Tiger Trading System

Ubezpieczenia Jacek Nowak Od prawie dwch dekad rozwijamy autorskie rozwizanie wspomagajce firma dziaajce na rynku ubezpieczeniowym i emerytalnym. Pomagamy Towarzystwom Ubezpiecze osiga przewag konkurencyjn dziki zintegrowanemu systemowi wspomagajcemu wszystkie aspekty dziaalnoci firmy (SOUL) Jeg har nå fått en ny internettjeneste i mobilnym (eSOUL i mSOUL) wykorzystywanym przy sprzeday jeg obsudze ubezpiecze. SOUL å kompleksowe rozwizanie dedykowane wsparciu pracy kadego uczestnika rynku ubezpiecze na ycie. SOUL Zapewnia szeroki wachlarz funkcjonalnoci umoliwiajcych obsug penej gamy indywidualnych Jeg grupowych produktw yciowych. SOUL omoliwia szybkie wprowadzanie gjør sprzeday nuych produktw, ktre dziki dostosowaniu do aktualnych warunkw ekonomicznych pozwalaj uzyskiwa przewag nad konkurencj. SOUL støt systemem skalowalnym, elastycznym, atwym w adaptacji, konfiguracji, utrzymaniu i rozbudowie. eSOUL å nå til portalen dedykowany rnym kategoriom klientw, wsppracownikw jeg partnerw Towarzystw Ubezpieczeniowych. eSOUL averuje uytkownikom przejrzysty, funkcjonalny i atwy w obsudze interfejs aplikacji eSOUL jest wydajnym i skalowalnym rozwizaniem zbudowanym w architekturze SOA. mSOUL å nå en dag med mobiltelefoner, og jeg har klienten til å sende meg en melding til Ubezpieczeniowych. mSOUL umoliwia w funkcjonalnej formie przeprowadzenie procesu sprzeday Podstawowe funkcje systemu SØK: Polis pena obsuga polis indywidualnych, grupowych oraz indywidualnych kontynuacji polis grupowych. Fundusz prowadzenie rejestrw indywidualnych, grupowych i pracowniczych obsuga operacji automatycznych i rcznych zarzdzanie inwestycjami wycena jednostek dla funduszy wasnych i zewntrznych moliwo wykonywania operacji z dat wsteczn prowadzenie operacji w oparciu o Dwie daty (rzeczywist i efektywn) kontrola strategicznych decyzji poprzez mechanizm akceptacji merytorycznej. Wiadczenia kompleksowe procesowanie wnioskw roszczeniowych oz zarzdzanie wypatami wiadcze. Agenci kompleksowe zarzdzanie sieciami sprzeday budowanie jeg edycja struktur sieci agencyjnych z zachowaniem historija zmian obsuga ow rozliczenia prowizji windyka raportowanie do Rejestru Agentw. Aktuariatet er en modell for produktportefølje, og SAR-sertifiseringen er et budsjettpresident. Komisj Nadzoru Finansowego. Finanse rejestracja dokumentw inkasa (rczna lub z plikw) naliczanie przypisw matchende przypisw i inkas obsuga direkte debet hjemme banking Ksiga Gwna Ubezpieczeniowa. Raportowanie bogaty zestaw narzdzi raportowych eksport raportw do rnych popularnych formatw generowanie zestawie dla Komisji Nadzoru Finansowego. Administracja zarzdzanie baz danych osobowych konfiguracja kont i uprawnie uytkownikw zarzdzanie parametrami systemowymi. Cechy portalu eSOUL i aplikacji mSOUL: zupenienie systemu SOUL o atwo dostpne i wygodne rozwizanie dajce dostp gjøre wybranego podzbioru funkcjonalnoci biznesowych z poziomu przegldarki stron WWWaplikacji mobilnej (. Np Portal dla klientw, Portal dla Agentw, Aplikacja dla pracownikw Infolinii) Prowadzenie interakcji z uytkownikiem poprzez prosessen er en av de mest kjente i dag, og jeg har en god jobb med å gjøre forretninger. Wykorzystanie sprawdzonego i utostpnianego przez SOUL API XML. Wykorzystanie rozwiza charakterystycznych dla architektury SOA, w tym technologii WebServices gjør bezpiecznej i izolowanej komunikacji z gwnym systemem. Zastosowanie nowoczesnych, lekkich, zgodnych de standardami i skalowalnych rozwiza serwerowych Java. Bankowo Katarzyna Ramsza Systemy bankowe firmaet Scott Tiger S. A. for å kompleksowe rozwizanie do obsugi banku poczynajc od rejestracji klient poprzez obsug produktw bankowych, rozliczenia ksigowe po wymian informacji z systemami zewntrznymi i raportowanie. Umoliwia szybkie wprowadzanie nowych produktw bankowych pozwalajc uzyska przewag nad konkurencj. Spenia wszystkie stosowne wymogi prawne, jest systemem stabilnym, zapewnia pene bezpieczestwo danych. Dziki otwartej architekturze umoliwia sprawn integracj z ju istniejcymi rozwizaniami klienta. Obsuga klienta banku Rejestracja Jeg er en av de ledende leverandørene av dette firmaet, og vi har et stort utvalg av produkter og tjenester. Vi har et stort utvalg av produkter, banker, banker, banker, banker, banker, banker, banker, banker, banker, banker og banker. Przetwarzanie jeg aktualizacja danych o kontach bankowych i transakcjach klienta. Wymiana danych z innymi systemami. Systemet er systematisk, og det er et system for e-banking, og det er et uhensiktsmessig klient i produktutviklingen, systemmåling og systemadministrasjon av klientprogrammer, systemmåling og e-sklepw. Systemet er spredt for produktutvikling. Rejestracja wnioskw o wygenerowanie dla klienta odpowiedniego produktu bankowego (kredytu, lokaty, karty kredytowej, RORu, linii kredytowej) Kredyty gotwkowe, samochodowe, konsolidacyjne, hipoteczne, multioferty Pena obsuga prosedury akceptacji wniosku, podpisania umowy i jej realizacji po jej zakoczenie . Generacja odpowiednich wydrukw i raportw. Jeg har det jeg har å si, og jeg har en parametrami system. Zarzdzanie Kartami patniczymi Ewidencja obsuga kart patniczych (debetowych, charge, kredytowych) wraz znozdnymi informacjami o klientach i rachunkach Rozliczanie transakcji kartowych wymme integracja z systemami agenta rozliczeniowego i systemem ksigowym Banku Raportowanie, w szczeglnoci generowanie zdrawie transakcji dla klientw Monitorowanie autoryzacji online Zestawienia , powiadomienia wysyane mailowo Monitor podejrzanych transakcji Raporty analityczne BI Automatyzacja procesw uzupeniona panelem sterujcym Serwer autoryzacji online z systemem wolnych rodkw Autoryzacja transakcji dokonywanych kartami debetowymi jeg kredytowymi Wsppracuje z rnymi kanaami realizacji transakcji, takimi jak bankomaty czy systemy e-bankingowe zapewniajc wysoki Poziom bezpieczestwa Dostp gjøre aktualnej kwoty wolnych rodkw Jeg har mottatt 247365 Modus bankomatw Ewidencja bankomatw Obsuga i rozliczanie transakcji bankomatowych Ksigowo Prowadzenie zapisw ksigowych zgodnych z wymogami ustawy o ra chunkowoci, prawem bankowym, uchwaami Narodowego Banku Polskiego, Komisji Nadzoru Finansieringsselskapet Ministra Finansw. Obsuga rachunkw, przeleww, polece zapaty, lokat overnight, lokat jednodniowych, kredytw gotwkowych, ratalnych, samochodowych, hipotecznych, konsolidacyjnych, kart debetowych, kredytowych, obcieniowych, itp. Wsparcie dla rozwiza faktoringowych jeg leasingowych. Realizacja wymiany midzybankowych zlece patniczych w ramach systemu ELIXIR. Rejestracja transakcji podejrzanych dl GIIF Obsuga skarbcw, kasjerw i operacji kasowych. Ewidencja nominaw oraz obsuga operacji wymiany walut. Raportowanie obligatoryjne w standardach WEBIS, FINREP I COREP z moliwoci definiowania wasnych raportw. Obsuguje wydajnie due wolumeny danych, dziki czemu moe suy zarwno gjør obsugi klientw korporacyjnych jak i detalicznych. Bankowo internetowa Szybki jeg vil gjerne gjøre bruk av bankowych przy zachowaniu najwyszych standardw bezpieczestwa zarwno z komputerw stacjonarnych jak i urzdze mobilnych. Obsuga rachunkw - przelewy, zlecenia stae Obsuga lokat Dostp do rachunkw kredytowych i kart - debetowych i kredytowych Skadanie wnioskw o nue produkty online Doadowanie telefonw komrkowych Call Center Rejestracja i wsparcie rozmw telefonicznych (wychodzcych i przychodzcych) z klientami w sprawach zwizanych z ofert firmy. Projektowanie i korzystanie de scenariuszy rozmw Visyanie SMSw. Definiowanie i korzystanie z szablonw SMSw. Systemet er et selskap som driver forretningsområder, og tilbyr et bredt spekter av tjenester og tjenester. systemw obsugi kredytw, systemw obsugi kart kredytowych. Automatiserer meg med å sende en melding til ikke å gjøre noe for deg. Wygodny interfejs do definiowania, edycji i testowania strategii scoringowych. Systemprowizyjny Zarzdzanie sieci kontrahentw (plassering, biur, agencji, komisw, sieci zewntrznych) Rozliczenia sprzeday produktw bankowych - kredytw, kart, rachunkw, depozytw, operacji bankowych Sankcje, premie, korekty rczne Rozliczenia kosztw biur Algorytmy prowizyjne dla agencji i franszyzy (stawki kwotowe , prosentpoeng, tabele prowizyjne, algorytmy definiowane) Det er ikke noe problem for deg, men du kan også være sikker på at du har det i stand til å overvåke deg. Jeg overvåker overvåking og overvåking. Overvåking av telefonsamtaler, telefoner og telefonsamtaler er ikke tillatt. Obsuga wyjazdw gjør klienta, przygotowywanie dokumentacji dla windykatora oraz rejestracja dokumentacji zwrotnej. Wsparcie Biura Prawnego, poprzez m. in. obsug pism komorniczych i sdowych w tym BTE. Overvåke zabezpiecze kredytw. Obsuga inspekcji terenowych polegajcych na kontroli przedmiotu zabezpieczenia kredytu np. budowa, stan magazynowy, oraz leasingu. Modu wspierany przez aplikacj mobiln przeznaczon dla pracownikw terenowych. Wymiana informacji o klientach, harmonogramach, spatach i zabezpieczeniach z innymi systemami. Hurtownia danych Zbieranie jeg przetwarzanie danych na potrzeby sporzdzania raportw i analiz z wykorzystaniem agregatw przyspieszajcych wyliczenia. Obsuguje wydajnie due wolumeny danych. System raportowania Wykonywanie raportw w rnorodnych formatach: pdf, html-zip, txt, xls, png (wykres), xml Poprzez zapamitywanie wynikw raportw minimalizuje obcienie bazy danych Daje moliwo prenumeraty raportw (automatiserer wykonanie i dostarczenie na email) Definiowanie raportw w jzyku Groovy i XML Interfejsy z innymi systemami bankowymi poprzez rnorodne teknologi Pliki CSV, XML MQSeries Szyna SOA Linki Bazodanowe API z DEF (Asseco) Web Service Integracja z systemam zewntrznymi BIK Biuro Informacji Kredytowej Wymiana informacji o zobowizaniach i kondycji finansowej klientw. MIGBR Midzybankowa Informacja Gospodarcza (BRKN Bankowy Rejestr Klientw Niesolidnych) Wymiana informacji o nierzetelnych klientach zobowizaniach wtpliwych lub straconych. Info-ekspert Cenniki samochodw dostpnych i uywanych. Krajowa Izba Rozliczeniowa - Realizacja wymiany midzybankowych zlece patniczych w ramach systemu ELIXIR. Narodowy Bank Polski - Leverandør av SAP, B5G, B3K, B7K. Tabele kursowe. Generalny Inspektor Informacji Finansowych Pliki z transakcjami podejrzanymi. BASE24 - Autoryzacje operacji wykonywanych przy uyciu kart przez urzdzenia samoobsugowe. Finanse i ksigowo Tomek Brodowicz Obszar finansw i ksigowoci jest obecny w kadej firmie funkcjonujcej na rynku. Jego podstawowym, ale niekoniecznie najwaniejszym celem jest wypenianie funkcji finansowo-ksigowych wynikajcych z przepisw prawa. Drugi cel, duo waniejszy z punktu widzenia zarzdczego, til zapewnienie efektywnego gospodarowania dostpnymi zasobami finansowymi suce biecemu funkcjonowaniu i rozwojowi firmy. Firma Scott Tiger posiada w swoim portefølje rozwizania dedykowane obszarowi finansowemu funkcjonowania przedsibiorstw. Poza funkcjami finansowymi wbudowanymi w inne systemy dziedzinowe oferowane s te samodzielne systemy dziaajce w tym obszarze. System-system for systemutvikling, systemutvikling, systemutvikling, sikkerhetskopiering, opplæring, styring og vedlikehold av systemer, programvare og programvare. Utviklingen av systemene er ikke nødvendig, men det er ikke nødvendig å gjøre det enklere, men det er viktig å få en raskere og raskere tilgang til systemet. ksigowych moliwo doczania zewntrznych rde analityk efektywne raportowanie dziki elementom hurtowni danych wbudowanych w system System gjør obsugi poyczek gotwkowych System gjør obsugi poyczek gotwkowych Dziobak jest elementem caej infrastruktury obsugujcej firma poyczkow rozwizania sieciowego opartego na VPN. Moe te dziaa jako samodzielna aplikacja. Podstawowe jej cechy: obsuga rnych ofert poyczkowych peny pros od zawierania umw, poprzez ich realizacj, overvåking jeg kocowe rozliczanie obsuga omw cyclicznych obsuga i rozliczanie sieci sprzeday budowanie bazy wiedzy o klientach, moliwo okrelania parametrw granicznych (np. Limitu zaduenia) System bilingowy System bilingowy przeznaczony dla operatora telekomunikacyjnego jest moduem back-office zrealizowanym z wykorzystaniem bazy danych Oracle. Umoliwia efektywne przetwarzanie duych woluminw danych. Podstawowe cechy: moliwo zasilania danymi wejciowymi z dowolnych rde (informacje taryfowe, kontrakty, zdarzenia na kontraktach, dane o rozmowach, transmisjach danych, itp.) Dowolna ilo cykli bilingowych, konigurowane reguy przydziau klientwkontraktw do poszczeglnych cykli generowanie rekordw bilingowych bdcych podstaw do fakturowania elastyczne reguy tworzenia pozycji faktur (np. Poziom grupowania danych) generowanie rachunkw szczegowych jeg zestawie uzupeniajcych gjøre faktury wsppraca z moduami generowania jeg dystrybucji faktur wsppraca z moduem ponagleniowym Medycyna Jacek DRG Systemy MEDYCZNE firmy Scott Tiger SA å Kompleksowe rozwizanie gjøre obsugi fast medycznych poczynajc od rejestracji pacjenta , poprzez obsug przychodni i szpitala wraz z moduem finansowym wspomagajcym monitorowanie patnoci, liczenie kosztu i rozliczanie personelu. Systemy mog dziaa dla wielu placwek tej samej firmy. Umoliwiaj wymian informacji z systemami zewntrznymi. Speniaj obowizujce wymogi prawne, zapewniaj ochron danych oraz ich pene bezpieczestwo. Dostpne funkcjonalnoci: Rejestracja Umoliwia sprawn obsug umawiania wizyt pacjentw svizan z wyszukiwaniem pacjentw, wprowadzaniem ich danych, wygodnym zarzdzaniem czasem pracy lekarzy, jeg vil gjerne gjøre det. Funkcjonalno pierwszy wolny termin, pozwala na zaawansowane wyszukiwanie (np. Wg specjalnoci lekarza, rwnie wg innych kryteriw). Moliwe jest rejestrowanie wizyt dodatkowych (poza terminarzem). Rejestracja zarzdza tar planowanymi przyjciami do szpitala. Obsuguje kolejki oczekujcych na umwienie, przyspieszenie wizyty. omoliwia komunikacj poprzez SMS z pacjentami. Rozliczenia: W wododny sposb wspomagaj rozliczanie za wiadczone usugi: Zarwno z pacjentami jak i innymi patnikami. Zawieraj obsug kasy fiskalnej (stan kasy, raporty fiskalne). Wspomagaj rozliczanie z NFZ. Przychodnia: Usprawnia prac lekarzy. Umoliwia prowadzenie indywidualnej dokumentacji medycznej i jej wydruk, jeg mottar wystawianie resept. Podpowiada biece wizyty. Szpital: Umoliwia prowadzenie indywidualnej dokumentacji medycznej oraz sporzdzanie raportu lekarskiego na podstawie observwacji i karty statystycznego leczenia szpitalnego oraz wichruky. Zawiera wizualizacj rozkadu pacjentw na kach w poszczeglnych salach. Zintegrowany z przychodni. Dokumentacja zbiorcza: Umoliwia prowadzenie zbiorczej dokumentacji medycznej zarwno dotyczcej przychodni jak i szpitala. Komunikacja zewntrzna: Umoliwia rozliczanie z NFZ (etter podstawie wypenionej dokumentacji medycznej) oraz obsug eWUS. Wsppraca z innymi systemami jest moliwa w standardzie HL7. Raporty Administracja: Wszelkiego rodzaju sowniki i szablony wspomagajce prac firmy gwnie przyspieszajce wypenianie dokumentacji medycznej i uatwiajce korzystanie z innych funkcjonalnoci (og jeg vet ikke hva jeg har å si om dette, men jeg er ikke sikker på at jeg forstår det). Wydruki: Moliwe jest definiowanie przez administrator potrzebnych wydrukw dla pacjenta, wizyty, pobytu, hospitalizacji korzystajcych w dostpnych w systemie danych. Systemy Call Center Systemy Call Center Przemysaw Piwowar Paket Kontakt Center til Zintegrowany System Wspomagania Obsugi klienta, Kryptert med penne dowosowany gjør wymogw stawianych oprogramowaniu dla firm. Dziki wykorzystaniu infrastruktury telefonicznej oraz internetowej system da moliwo obsugi klienta rejestracji, poprzez zamwienia, a po reklamacje. CCST-systemet er systemtjenestet, og det er et nettverk av klienter, som er ansvarlig for å opprettholde kredittkort, kredittkort osv. Dziki wbudowanym scenariuszom rozmowy mog ved prowadzone wedug cile okrelonych procedure. Najwaniejsze moduy naszego systemu: Obsuga rozmw przychodzcych scenariusze IVR kolegki autentyfikacje automatyczne uruchamianie procesw z IVR (np zlecenie przelewu) przydzia do operatorw (ferdighetsnivå) Obsuga rozmw wychodzcych poczenie proste (poczenie na danie, aktywacja buttonem) bezpieczny (ilu operatorw tyle pocze) prediktive (wicej pocze ni operatør szacowanie zapotrzebowania na poczenie) przydzia do operatorw (ferdighetsnivå) Nagrywanie rozmw kojarzenie rozmw z operatorem kozzenie rozmw z akcj portal do pobierania wyselekcjonowanych nagra przez zewntrznych klientw graficzny designer diagramw IVR graficzny designer scenariuszy rozmw, skryptw kroczcych i formularzy administracja Kampaniami Cztery Poziomy Tworzenia Kampanii (Klient Projekt Akcja Kampania) Etterforsker opplæring dla coach, agentw parametryzowanie kampanii statystyki (na ywo, godzinne, dzienne, tygodniowe, miesiczne, roczne) baza wiedzy per kampania Veiledende leder for kampanjer i szczegowy, graficzny moni toring kampanii jeg akcji zagregowany, graficzny overvåking kampanii i akcji raporty zarzdzanie uprawnieniami w akcjach Jeg er en agent for grafisk overvåking kolejek i statystyk agentw doczenie do rozmowy, podsuch rozmowy odsuch nagra rozmw operatorw grupowe zarzdzanie rekordami kampanii (przenoszenie, zamykanie, otwieranie) planowanie siatki pracy operatorw raporty OperotrAgent jednoczesna praca wakcjach skrive inngående, utgående, datainngang wspomaganie przez emial, sms praca w kontekcie scenariuszy rozmw jeg formularzy baza wiedzy per kampania poczenia konferencyjne hold på (klient syszy muzyk) predefiniowane przekazywanie rozmw obsuga statusw (dzwoni pniej, pomyka etc. ) raporty varne (rekordy przydzielone, poczenia, historia rozmw, bonusy, premie) modyfikacja zamknitych rekordw odsuchiwanie wasnych rozmw praca wg. ustalonych limitw czasowych lt0..ngt (przerwa midzy rozmowami, obsuga klienta, maksimalt oppsummert per kampanjer, ikke noe annet enn å registrere deg), og du kan ikke importere importen til den lokale eksporten din. Du kan også importere importen til eksporten din. Leverandør raporty dla klienta zewntrznego odsuchiwanie nagra w okrelonych kampaniach HR Manager zarzdzanie finansamiowow z agentami rozliczanie agentw grupowe rozliczanie bonusw i prowizji per kampania Integracja i wsppraca z innymi systemami parametryzowane wywoywanie formularzy i stron zewntrznych (w kontekcie rozmowy) webtjenester w formularzach web services w wzach IVR proste tworzenie groovy wzz IVR i formularzach automatyczne eksporty danych wg. Harmonogrammet Nasze Systemy Call Center er en av de ledende leverandørene, og jeg er ikke sikker på at jeg skal overvåke overvåking av operatørene i Zarzdzania. Ufamy, e Nasze systemy CCST speni wymagania najbardziej wymagajcych klientw. Sprzeda jeg kontrollerer Sprzeda jeg kontrollerer Rafa Smentek Sprzeda Jeg styrer til pakett narzdzi ERP wspomagajcych procesy sprzedaowe, zarzdzanie kosztami oraz sprawn kontroll nad wydajnoci pracy w firmie. Na podstawie dowiadcze jeg wiedzy zespou zaimplementowalimy w systemie najwaniejsze funkcje wspierajce Pracownikw Sprzeday w efektywnej pracy oraz wdroylimy system analizy danych sprzedaowych, takk mega moga podejmowa waciwe decyzje, en narzdzie mogo realnie wspiera zarzdzanie firma. Wszystko å przekada si na zwikszenie efektywnoci sprzeday i rentownoci. Wzrost efektywnoci sprzedaowej Dziki podejciu projektowemu w systemie pracownicy kan du ikke gjøre det enklere for deg å gjøre det. Wprowadzanie Zmian Jeg har jobbet med dette prosjektet, og jeg er en av de mest profesjonelle i verdensklasse, og jeg er veldig glad for at du kan ha det bra med deg. Pena elastyczno systemu er konfigurert produktivitetspoeng etter en ukjent Klientzg politikk, en modu prowizji pozwala lepiej motywowa handlowcw do realizacji planw. Praca handlowcw har fått tym bardziej efektywna im mniejsza jest liczba popenianych bdw. Rozwj wsppracy z Klientami Poprzez utrzymywanie i wspieranie bazy danych istniejcych Klientw powizanych z projektami, system pozwala na zastosowanie indywidualnego podejcia do sprzeday wzgldem kadego Klienta, przyznawanie im rabatw i promocji cenowych. System omoliwia rwnie prowadzenie programw lojalnociowych. Dziki sprawnej obsudze wzrasta zadowolenie Klientw, en zgodnie z powiedzeniem Zadowolony klient for å være klient. Szczegowe analizy skutkuj trafnymi decyzjami Modu raportowy systemu pozwala na przeprowadzanie szczegowych analiz sprzedaowych. Poczwszy od podstawowych wskanikw sprzeday jeg rentownoci po bardzo szczegowe dane z podziaem na poszczeglne produkty i Klientw. Jeg er ikke sikker på at jeg er i ferd med å utvikle strategiske strategier, og jeg er sikker på at du har det. Kontrollere Zarzdzanie kosztami i modellami produktowymi Dziki moliwoci penego wgldu w ponoszone koszty oraz szczegowej ich analizie, kadra zarzdzajca moe z powodzeniem wprowadza dziaania je ograniczajce, en pena swoboda modyfikacji produktw, pozwala na ich dostosowanie do warunkw panujcych na rynku. Ocena realizacji budetw i wynikw finansowych Systemet sprzedaowy poprzez zintegrowane raporty projektowe Finanse Sammendrag, oraz opcjonalnie w poczeniu z moduem raportowym pozwala analizowa dotyczce realizacji budetw i wynikw finansowych w celu poprawy wynikw firmy. Najwaniejsze elementy systemu MODU SPRZEDAOWY Prekkestøttetjeneste (tlf. Dashboard) configowalny dla poszczeglnych rl uytkownikw Elastyczna wyszukiwarka najwaniejsze dane dotyczce wyszukiwanych projektw. Wielojzyczno system zaprojektowany do pracy zalenie od lokalnych ustawie uytkownika. Wielowalutowo jeden system, wiele walut, moliwo prowadzenia projektw wielu walutach rozliczeniowych. Wydajno system pozwala na szybk i bezproblemow prac wszystkich Pracownikw Sprzeday w firmie. Prezentacja przebiegu procesw i aktualnego stanu projektu. Powiadomienia Email, SMS o przebiegu procesw. Moliwo prezentacji penej historii projektowej. MODU OBLICZENIOWY Wykorzystane jzyki skryptowe minimalizuj czasy oblicze modeli produktowych. Dostpne API gjør uycia przez aplikacje zewntrzne w celu wykonywania oblicze. Pene wykorzystanie danych sownikowych definiowanych przez uytkownika. MODU ADMINISTRACYJNY Pena kontrollerer wizualna nad modelami produktowymi. Pena kontrollerer algorytmami wyliczeniowymi produktw i projectw. Zarzdzanie uytkownikami, rolami i uprawnieniami atomowymi. Zarzdzanie baz danych klientw. Sterowanie przebiegiem procesw. Wersjonowanie zmian. Harmonogramowanie eksportw. Dane sownikowe importerer jeg eksport w formacie Excel. MODU RAPORTOWY Raporty projektowe Finans Sammendrag Harmonogramowanie raportw. Dostarczanie raportw wieloma portami komunikacji. Powiadomienia Email, SMS. Pena kontrola nad wygldem, zawartoci i jakoci raportw. Ponadto system omoliwia prac w konfiguracji rodowisko testowe, przedprodukcyjne i produktcyjne. Wraz z moduem eksportowym daje til penne kontroll nad wprowadzanymi zmianami na poszczeglne rodowiska i dziki temu zapewnia bezpieczestwo dziaa. Rynki finansowe Pawe Susicki Funkcjonowanie na rynkach kapitaowych staje si coraz trudniejsze - z jednej strony lovinowo rosnca liczba danych zwizanych z rynkiem, az drugiej rosnce powizania midzy rynkami (globalizacja). redni horyzont inwestycyjny ulega znacznemu skrceniu. Na NYSE (The New York Stock Exchange) med en gjennomsnittlig verdi på 3,5 aksjer, med mindre enn 1,5 milliarder kroner, med en årlig minimumsandel på 3 milliarder kroner. Dlatego handel wysokich czstotliwoci (HFT) Jeg transakcje inteligentne til antidotum, ktre pozwala szybciej reagowa na zmieniajce si otoczenie rynkowe oraz lepiej wykorzystywa aktualne dinarunkowania gjør osigania pozytywnej stopy zwrotu z inwestycji. Nasza platforma transakcyjna o nazwie Pirania til Rozwizanie Pozwalajce Realizowa handel viser at det er en handel, handel er en av de mest effektive, og det er vanskelig å se på budsjettmodell prognostikk, dziki analizie duych zbiorw danych (Big Data) wewntrznych i zewntrznych. Pirania posiada certifikat Giedy Papierw Wartociowych w Warszawie potwierdzajcy poprawn realizacj funkcji systemu giedowego UTP (Universal Trading Platform). Moe av uywana nie tylko w Warszawie, ale na wszystkich giedach, gzzie wykorzystywany jest system UTP. Najwiksze z nich til Nowy Jork, Lizbona, Amsterdam, Bruksela i Pary. Overvåking i vindykacja Overvåking i vindykacja Marcin Calak Oprogramowanie Monitoring i Windykacji zawiera peny zestaw funkcjonalnoci pozwalajcy na skuteczne zarzdzanie wierzytelnociami. Przeznaczony er en av de ledende aktørene i banken, telekomy, og jeg er ikke en av de ledende, og jeg er ikke sikker på at økonomien er i orden, og det er viktig å oppnå dette. Modu Monitoring odpowiada er kontroll nalenoci i zabezpiecze, oraz podejmowanie automycznych czynno monitoringowych w razie potrzeby. Cz windykacyjna obsuguje kolejne etapy postpowania jeg mona podzieli j na etapy: windykacja mikka, windykacja twarda, biuro prawne. Funkcjonalno biura prawnego wspomaga te wspprac z instytucjami prawnymi tj. kancelarie prawne, sdy, komornicy. Dodatkow funkcjonalnoci systemu jest modu obsugi inspekcji terenowych, pozwalajcy na sprawne zarzdzanie wyjazdami terenowymi pracownikw. W ramach tego moduu mona realizowa zadania wynikajce z dziaa podejmowanych w obszarze monitoringu lub windykacji, ale rwnie prowadzi niezalen dziaalno poejaj na komercyjnym oferowaniu usug monitoringowych dla np. kreditorer, leasingodawcw oraz klientw indywidualnych. Systemet ti opparty jest m. in. Etter at du har lest en melding, vil du ikke bli skuffet, siden du ikke har noe annet enn deg. Przy io pomocy mona w mozliwie prosty sposb zweryfikowa kredytowan budow, leasingowan flot pojazdw, oraz wzzelkie inne przedmioty kredytowania, jak rwnie zrealizowa indywidualne zlecenie, np. Kontroli nieruchomoci czy innego obiektu. Systemet har en mekanisk mekanisme som gir deg mulighet til å automatisere og opprettholde din personlige harmoni. W celu skuteczniejszej i wydajniejszej realizacji zada powierzonych temu systemowi, wyposaony zosta w moliwo penej integracji z innymi systemami, np. Kjole med kjole, oraz wzzelkiej wymiany informacji z innymi podmiotami. Ikke bare med meg selv, men det er en automatikk, og det er et system som gir deg mulighet til å overvåke overvåking og overvåking av telefonen din. Du kan også sende en telefonsamtale til mobilen din, så vel som automatisk, og du kan også skrive ut det som er skrevet på engelsk. BTE import oraz eksport danych z systemu Moduowo rozwizania pozwala w atwy sposb na dostosowanie funkcjonalnoci do potrzeb klienta w celu zwikszenia wydajnoci i zmniejszenia kosztw po stronie zasobw kadrowych. NASI KLIENCI Jestemy dumni, e moemy tworzy oprogramowanie dla najwikszych firma w kraju i za granic Uwanie suchamy potrzeb naszych partnerw av mc dostarczy im wycznie najlepsze rozwizania. PRACA W SCOTT TIGER Tworzymy Zgran druyn Scott Tiger skupia ludzi przepenionych pasj, chci i umiejtnociami wykorzystania moliwoci stwarzanych przez nowe technologie. Nasi specjalici kadego dnia poszukuj nuych rozwiza, ktre mog da przewag konkurencyjn na rynku ubezpieczeniowym, finansowym i telekomunikacyjnym przeksztacajc innowacje w konkretne rezultaty biznesowe i finansowe. Dzisiaj Scott Tiger til grupa ponad 130 specjalistw informatykw, pracujcych w trzech oddziaach firma. Uansett om du ikke har noen spørsmål, vennligst kontakt meg: Meld deg på, takk for at du ikke vet hva du skal gjøre om systemet. Informer deg om dette. Deltageren i MAX Trading. Lær å handle MAX Trading System lt821282128212 Registrer deg i lefthand-kolonnen for en invitasjon til neste live Trading til MAX webinar og gratis tilgang til videoen av vår siste webinar. Vennligst sjekk innboksen din (eller søppelpost) for en kobling for å bekrefte MAX registration8230thanks Vår e-posttjeneste tillater ikke at vi sender informasjon eller videoen din hvis du ikke klikker på bekreftelseslinken. Hvis du ikke bekrefter, kan vi ikke sende din forespurte informasjon. Det er trygt å registrere8211 vi selger aldri eller gir bort personlig informasjon. You8217ll se alle detaljene og få et godt gratis handelsverktøy når du registrerer deg for vårt gratis webinar i boksen rett til venstre for denne setningen. MAX-metoder kan brukes til din favoritt tidsramme 8211 fra 1 minuttdiagrammer til Daglige diagrammer. Styrken til The MAX Trading System er at den kan generere mer fra en trend, med konservativ konto risiko 8211 typisk omtrent 2-3 i løpet av trendhandelssekvensen. Hvis du er veldig seriøs om en kvalitet handelsutdanning, inviterer vi deg til å delta på vår intro webinar, Trading til MAX, eller se videoopptaket. Handle til MAX Webinar 8212 Vennligst registrer deg i venstre sidebjel for en invitasjon til webinar og den nyeste webinarvideoen. Vi deler aldri dine personlige opplysninger med noen jeg har tatt dusinvis selvfølgelig, les minst 100 bøker, og har studert under flere kjente handelsmenn og tidligere bankhandlere de siste 22 årene. Jeg kan ærlig si at Tigers konsepter med MAX er absolutt det beste av det beste, det er ingenting som kommer nær nøyaktigheten som du oppnår med MAX. I mitt tilfelle tok Tigers MAX min handel til et helt nytt nivå, faktisk til en helt ny galakse. Jeg gikk fra å tenke at en god dag var en 25 til 50 pip, hvor nå lager jeg regelmessig 250 til 500 pips på en dag. 8212 CAV Din oppføring er bare beginning8230.Når du bruker MAX-systemet, vil du forstå hvordan du klarer posisjonen med tillit under handelen. Det er ingen erstatning for en autentisk handelsutdanning. Lær handel gjennom våre live webinars eller ved å se våre videoer 8212 Det er det nest beste for en privat trener Har du blitt frustrert ved å føle at du kan være helt avhengig av dine ferdigheter til å bygge konsekvente gevinster i handelsporteføljen Du vet hvordan du handler, men finner du at du har av dager eller uker. Du tror du vet hvordan du skal se og handle på trenden, men etter at du har noen av økter, kommer du til å tvile på at du noen gang visste noe om handel i det hele tatt. MAX-systemet vil lære deg hvordan du finner det beste potensialet for trend-fulgende bransjer. Den virkelige styrken av denne metoden er evnen til å hjelpe deg å skala inn og ut ved å lære å lese prishandling i sanntid. Vi inviterer deg til å bli med i MAX handelssamfunnet. Ansvarsfraskrivelse: Forex, Futures, Aksjer og Options trading har store potensielle fordeler, men også stor potensiell risiko. Du må være oppmerksom på risikoen og være villig til å akseptere dem for å investere i disse markedene. Don8217t handler med penger du ikke har råd til å miste, låne penger eller sparepenger. Dette er verken en oppfordring eller et bud på BuySell valutaer, futures, aksjer eller opsjoner. Ingen representasjon blir gjort at en hvilken som helst konto vil eller vil trolig oppnå fortjeneste eller tap som ligner de som diskuteres på dette nettstedet. Tidligere resultater av ethvert handelssystem eller metode er ikke nødvendigvis indikativ for fremtidige resultater. MAX Trading System LLC 2008, 2010, 2012, 2016 Registrert hos IP-rettighetskontoret Opphavsrettsregistreringstjeneste Ref: 2364778010Manage digitale papirfiler Administrer digitale papirfiler på ett sted Endelig et produkt som lar deg organisere ditt hele kontor på ett sted. Du vil ha en skjerm for å søke etter all informasjon, enten det er i PDF-format fra papiret du har skannet, eller hvis du har papiret i filskapene dine, som de fleste bedrifter gjør. Mange begynner å flytte til et mer papirløst miljø, men har fortsatt mye papir som de må håndtere hver dag. Kombinasjonen av Paper Tiger og NEW Digital Tiger gjør det mulig å enkelt konvertere papiret til PDF-filer og lagre dem i det fantastiske produktet Google Docs. I tillegg bruker du Paper Tiger, kan du enkelt indeksere dine fysiske papirfiler og finne dem mens du søker etter dine digitale filer. alt i ett søk Digital Tiger er GRATIS med din betalte Paper Tiger Online-konto (Basic eller Pro planer). Vårt originale produkt, Paper Tiger Software i markedet siden 1995, revolusjonerte hvordan tusenvis av organisasjoner individer styrer arkivering og papir (hengende filmapper). Paper Tiger forenklet arkivering ved å eliminere problemene som finnes i tradisjonelle alfabetiske metoder og gjort å finne papirfiler på kontoret raskere og mye mer pålitelig. Programvaren er et meget kraftig, men likevel enkelt indekseringssystem for papirarkivfiler. Det fungerer som en søkemotor for papirfiler som hjelper deg med å holde orden. Personer som bruker programvaren, kan spare over 150 timer per år ved å eliminere den tidkrevende oppgaven med å lete etter mistet informasjon. Folk så elsker programvaren at de har utvidet sin bruk til mange andre ting enn papir. Da kraften i datamaskiner har økt, har prisen på diskplass redusert, og skyen er blitt sikker, pålitelig og robust, flere og flere mennesker er på utkikk etter en digital løsning for minst noen av deres papirfiler. Dette fører oss til å skape Digital Tiger. Digital Tiger og Paper Tiger samarbeider sømløst for å gi deg et sted å finne både digitalt (Word, Excel, PowerPoint, PDF-filer og nesten alle andre filtyper) og dine papirfiler i ett søk. Ved å bruke begge produktene, vil du kunne finne noe i kontoret din på 5 sekunder eller mindre. Garantert Digital Tiger drives av Google Dokumenter. Dette betyr at du vil kunne skanne noen eller hele papiret i PDF-format og lagre PDF-dokumentene, sammen med nesten alle andre digitale filer, til din ekstremt lave pris og utrolig kraftige Google Docs-konto. Andre dokumenthåndteringssystemer på markedet er for komplekse og for dyre. Digital Tiger, som fungerer sømløst med Paper Tiger, lar deg enkelt finne alt du har arkivert, digitalt eller papir, veldig raskt fra ett grensesnitt. Monticello kombinerer dette med god opplæring og støtte for å gi deg en total løsning som gjør at du enkelt kan sette opp ditt digitale papir managementdocument management system og gjøre organisasjonen mer effektiv med minimal innsats eller kostnad. Digital Tiger og Paper Tiger er begge designet for å være enkle å sette opp og enkle å bruke. Drevet av Google Dokumenter, kan du være trygg på at dataene dine vil være der når du trenger det med en 99,9 garantert system oppetid og et selskap som størrelsen på Google Dokumenter lagrer din verdifulle informasjon. I tillegg får du flotte nye funksjoner automatisk når de blir introdusert. Hvem kan bruke Paper Tiger økonomiske planleggere ministre enkeltpersoner virtuelle assistenter Siden 1995 har over 20 000 organisasjoner stolt på å hjelpe med å håndtere papiret. Få kontroll og rydde skrivebordet ditt. Tiger hjelper bedrifter, non-profit, myndigheter, fagfolk og enkeltpersoner å få kontroll over noe de hat. arkivere papiret på sitt skrivebord på sitt kontor. Nå kan alle begynne å løse sine problemer med papir på mindre enn 60 sekunder med vår GRATIS FOREVER-konto. Hvis et rotete skrivebord er ditt problem, hvis ditt alfabetiske arkiveringssystem brytes ned hver gang du har omsetning til ansatte, hvis medlemmer av teamet ditt vil kunne raskt og enkelt dele informasjon på kontoret, eller hvis du kaster bort for mye tid hver uke ser etter tapt informasjon, så kan Paper Tiger være akkurat det du trenger. Produktet er designet for alle som ønsker å få et bedre håndtak på papirbasert informasjon på kontoret. Nå, med tillegg av den nye og gratis digitale tiger (inkludert i en betalt Paper Tiger Online-konto), kan du også begynne å flytte til et mer papirløst forretningsmiljø ved hjelp av de utrolig kraftige, men ganske rimelig Google Dokumenter. Digital Tiger, som drives av Google Dokumenter, vil gi deg og dine forretningsforbindelser mulighet til å konvertere, administrere, manipulere og lagre dine skannede PDF-filer og stort sett alle andre dokumentformater til skyen. Hele tiden kan du være trygg på å vite at filene dine er beskyttet og trygt lagret med Google Dokumenter. Det er bare 5 alternativer med papir Mange mennesker vil bare like papiret i sitt liv for å gå bort, men på en eller annen måte synes det å fortsette å komme. Dette gjelder spesielt i virksomheten. Det er bare 5 alternativer når du vurderer hvordan du skal håndtere papiret i din verden. Du kan kaste den, stable den, alfabetisere den, skanne den eller indeksere den. Hver av disse metodene har sine fordeler, men i dagens datastyrte verden, hvis du har et hvilket som helst volum papir, vil du spare mye tid med en datamaskin for å enten skanne eller indeksere informasjonen din ved hjelp av et system som Paper TigerDigital Tiger. Se dine 5 alternativer med papir. Få tilgang til informasjonen din hvor som helst Ved hjelp av Paper Tiger og den nye Digital Tiger, kan du eller ditt team få tilgang til informasjonen din hvor som helst med en Internett-tilkobling. Du trenger ikke lenger å bekymre deg for hvilken datamaskin du bruker (Windows, Mac, Linux, etc.), eller hvis du har sikkerhetskopiert dataene dine fordi du lagrer filene dine i den svært sikre, alltid støttede Google Dokumenter-skyen. Også fordi den nye Digital Tiger er drevet av Google Dokumenter, vil du kunne få tilgang til informasjonen din på en rekke mobilenheter, inkludert Apple iPad, Apple iPod Touch, Apple iPhone, Android-telefoner, Android-tabletter og de fleste andre nettaktiverte enheter. Programvaren fungerer med nesten alle nettlesere (Internet Explorer, Firefox, Safari, Chrome, etc.). Registrer deg for vårt nyhetsbrev. Vårt nyhetsbrev inneholder gode tips om hvordan du bruker Paper Tiger, bli organisert og vær mer produktiv. Vær ikke bekymret, vi vil ikke sende spam eller stell din e-postadresse Hva våre kunder sier: 8220Jeg har mye på gang hele tiden og har en vanskelig tid å holde orden på. Papir Tiger-systemet er kjempebra.8221 8220 Jeg elsker Paper Tiger fordi jeg kan ta mitt kontor med meg hvor jeg går.8221 Jomar T. Sadie, Bessie Mati Designs 8220 Jeg bruker sakte Paper Tiger, bare fordi tiden er begrenset. Jeg er spent på å ha funnet Paper Tiger og ser frem til å organisere livet mitt, familien, hjemmet og virksomheten. Takk Paper Tiger8221 Angela Chapman, Selv 8220Paper Tiger har hjulpet meg med å organisere massive stabler papir som var vanskelige å kategorisere under tradisjonelle metoder. Paper Tiger gjør det raskt og enkelt, og lar meg beholde og få tilgang til viktig referansemateriale. Takk.8221 Randolph Hinton, RH Wealth Advisors, Inc. 8220Du har det beste arkiveringssystemet Ive sett så langt. Det er veldig organisert. Det er veldig flott at du tilbyr et gratis alternativ.8221 Laura Kahn, selvstendig næringsdrivende 8220All jeg kan si er at det er definitivt det beste og sannsynligvis den eneste måten å holde folk som meg selv som har ADD organized8221 8220I var et uorganisert rot før jeg begynte å bruke Paper Tiger, nå er jeg organisert og vet hvor alle mine ting er (papirer, bøker, DVDer, CDer, etc. etc.) 8221 Robert Fettes, Plus 1 Pizza 8220Hvis skrivebordet ditt er rotete som min, så kan Paper Tiger hjelpe. Ikke lenger sliter med å finne den nålen i en høstack. Paper Tiger tar vare på arbeidet, slik at du kan bruke tiden på bedre ting8221 Delano Jennings, Quality Spray 8220 Jeg elsker Paper Tiger fordi det gjør livet mitt lettere. fdp4life8221 8220 Jeg elsker Paper Tiger fordi skrivebordet mitt er ryddig, jeg trenger ikke å lete etter filer lenger, og når mine kolleger er på utkikk etter noe de kan se i databasen min også, og trenger ikke å spørre meg om hjelp8221 Caryl Schiff-Greatorex, CSU - AAUP 8220Dette er en flott app for en veldig liten bedrift. Jeg bruker mindre tid på å arkivere og mer tid øker beholdning og salg.8221 RKS, Studio House 8220I elsker papir tiger fordi jeg liker å føle seg i kontroll. Jeg liker å kunne raskt finne det jeg ser etter, spesielt når sjefen ber om det. Papir Tiger reduserer stressnivået mitt fordi jeg ikke må si, vent, la meg finne det.8221 Iris Metcalf, BBFC-TT 8220I liker dette produktet fordi det blir kvitt disse tøffe papirfilene. Thank You8221 8220Using Paper Tiger har kuttet vår dokumentforskningstid vesentlig. Vi vet hva vi har og hvor det er. Brilliant.8221 8220Ive brukt Paper Tiger i mange år i min virksomhet og har funnet det å være en virkelig sparer når det gjelder å håndtere alt papirarbeid.8221 Cheryl Marr, ERA Rocklin Real Estate 8220Dette er en fin programvare hvis du vil ENDRE alle av din filing frustrations8221 Cort Curtis, en endring i å tenke 8220Love produktet Fil det overalt og finn det enkelt når som helst med Paper Tiger. Det gjør virkelig filing en bris. Dette produktet gjør for å arkivere hva Google gjorde for nettsider8221 Jesus Dacal, Encore Intl Trading, Inc. 8220 Jeg elsker Paper Tiger fordi det har fått meg organisert og holder mine viktige papirer der jeg kan finne dem så lett.8221 Susie Rankin, pensjonert 8220 Jeg elsker Papir Tiger fordi det lar meg søke etter mine ting ved hjelp av søkeord, noe som gjør å finne et bestemt dokument i en komplisert fil veldig raskt og enkelt. Å kunne skrive mange relevante søkeord er et reelt pluss med dette systemet.8221 Joyce Thomson, Saint Marys University 8220Love Paper Tiger Jeg mister aldri papirarbeid lenger, og når sjefen kommer på jakt etter noe, kan jeg åpne opp Paper Tiger og bam. det er det.8221 Dina L Peterson, Inntektsomspesialister 8220Paper Tiger sparer meg tid hver eneste dag jeg kan ikke huske hvor jeg legger uttalelser, poster, personlig informasjon. Paper Tiger gjør det, så jeg setter Perfect8221 Tim Burridge, Lisa Burridge Associates Real Estate 8220 Jeg elsker Paper Tiger fordi det virkelig er et enkelt arkivsystem og en fin måte å virkelig organisere filer på. med andre ord: Jeg kan arkivere ting og faktisk hente dem (lett) 8221 8220Jeg har brukt denne programvaren nå i mer enn 2 år, og det har gjort å finne dokumenter en breeze8221 8220Jeg har brukt Paper Tiger siden du startet og det er det beste arkiveringssystemet noen kunne bruke.8221 Robert Juska, Juska FTG Florist 8220Paper Tiger er enkel og strålende. Gjennombruddet er i å forstå at viktig er rask gjenfinning, ikke fancy eller forseggjort arkivering. Takk for at du oppretter et system som fungerer som menneskers hjerne faktisk virker.8221 Dr. Marc Kossmann, PersonalSuccess Marketing 8220Paper Tiger Software er en av de beste oppfinnelsene siden skiver brød. Når tigeren er matet, vil alle data bli funnet - det være seg filer, musikk, biblioteksbøker eller alt du trenger for å hente. 8221 Cindy Swan, Bermuda International Professional Organizing 8220 Jeg elsker Paper Tiger fordi det forhindrer meg i å lage en rekke forskjellige filer for samme emne, og jeg trenger hjelp og prodding for å rydde opp filer8221 Steffanie Chew, Carver Elementary Academy 8220Finalt i år, min papirstopp er under kontroll Papir Tiger endte min store papirkurv.8221 DOLORES ALLEGUE, Home user 8220Innovative, klare, tidsbesparende, kostnadseffektiv. Hva mer kan du be om i en Tiger.8221 George, Raphael Consulting Group 8220Paper Tiger er virkelig en tiger når det gjelder filing, det er så flott å krysse referansemessige ting også.8221 8220I elsker Paper Tiger for både hjemme og bedrift, og Jeg har brukt det nesten like lenge som det har eksistert. En personlig trener, Maria Ikenberry, fortalt meg om det.8221 Judith Glover, Judith Gleason Glover, Artist 8220Tet ingenting bedre for å få papirmonstret ditt under kontroll enn Paper Tiger. Takk guys8221 8220Hvis du er som meg og fortløp om å legge inn papirarbeid unna, sjekk ut Paper Tiger. Dette arkiveringssystemet styrer papiret og lar deg drive din virksomhet.8221 Delano Jennings, Quality Spray 8220I elsker Paper Tiger fordi jeg har vært så uorganisert så lenge jeg ikke visste hvor jeg skulle begynne. Når jeg fikk systemet på plass, var det så mye lettere for meg.8221 Gail Steger Mock, Juice Plus for Helse 8220Try Paper Tiger, de fjernet rotet fra skrivebordet mitt og jeg vet at de kan hjelpe deg også.8221 Delano Jennings, Quality Spray 8220 Dette er første gang jeg ser Paper Tiger, og jeg synes det er fantastisk. Jeg registrerer og liker å være Paper Tiger8221 8220Paper Tiger er verdt et forsøk. De eliminerer papiret og frigjør tid til å bruke på å gjøre bedriften din lykkes, uten å håndtere papirarbeid. Også Eco Friendly8221 Delano Jennings, Quality Spray 8220For Paper Tiger, hadde jeg bare en ide der jeg arkiverte ting. Etter Paper Tiger vet jeg nøyaktig hvor den er arkivert. Takk Paper Tiger - du får meg til å se bra ut. 22221 Tom Fulner, Dynamark Graphics Group, Inc. 8220I mottok en beta kopi av Paper Tiger, og det har vært veldig nyttig. Jeg elsker at jeg kan organisere retningene og ringetallene for mine smykker som Jeg lager. Det er også utrolig enkelt å bruke. Takk så mye8221 Marcella Cook, MarciMallow 8220Paper Tiger er den største Som en profesjonell arrangør bruker jeg det i boliger, hjemmekontorer og forretningsinnstillinger. Jeg har funnet det å være universelt enkelt å bruke, enkelt å forklare og hjelper alle med å finne det de trenger når de trenger det8221 Jeanne Hink, The Right Sort, LLC 8220Paper Tiger forenkler å finne noe jeg trenger for å lagre, kort eller lang sikt.8221 8220I begynte å bruke Paper Tiger i 1997. Det er min livslinje for alt mitt papirarbeid. Jeg elsker å arkivere etter nummer i stedet for alfabetisk. Bare gjør så mye mening.8221 Bonnie Gardner, Big Vision 8220 Jeg elsket hvor enkelt det var å bruke arkiveringssystemet ditt. Det er et flott produkt for både bedrifter og hjemmebruk8221 8220 Jeg elsker Paper Tiger fordi jeg kan lage filer for så mange emner som jeg trenger. Når jeg ikke lenger trenger en fil, kan jeg tilordne filnummeret til det nye emnet. 8221 Ethelyn Barksdale, Personlig Tale Tale-Sprogpatologi Tjenester 8220 Jeg har vært en bruker av Paper Tiger Software i mer enn 10 år, og det har vært best verktøy for håndtering av innlevering og informasjon.8221 Rafael, Ragoca Development 8220Dette systemet ble anbefalt av en kollega. Etter å ha nølet, har bruken av Paper Tiger dramatisk redusert mengden papir på kontoret vårt og har virkelig gjort alt lettere å finne.8221 Deb Colling, Professional Learning Alternatives, Inc. 8220 Jeg elsker Paper Tiger på grunn av tiden det sparer meg og det er nesten umulig å misfile. Jeg er en sann believer8221 Elaine Simpson, Mobile City 8220Can det muligens være siden 1995 at jeg har brukt min originale versjon av The Paper Tiger Yes, og det meste selvlært siden programmet er så intuitivt.8221 R T Quigley, ProDisCo. Inc. 8220 Jeg elsker Paper Tiger Software, fordi det gjør livet mitt enkelt og gir meg mye ledig tid8221 8220Jeg elsker Paper Tiger fordi nå kan jeg endelig finne alt jeg trenger År med stablet papir, forskning, kontakter blir nå organisert brukt. Jeg kan være mye mer effektiv i arbeidstidsadministrasjonen i mitt enpersonskontor. Takk8221 Lisa Goede, Bear River Heritage Area 8220Paper Tiger hjelper med å holde mitt hjemmekontor organisert og det er det som gjør oss vellykket.8221 Victoria Lester, Home Business 8220 Jeg elsker Paper Tiger fordi jeg kan søke etter ting etter kategori hvis jeg har problemer med å huske Navn på filen8221 Steffanie Chew, Carver Elementary Academy 8220Paper Tiger har gitt meg mulighet til å se hva skrivebordet mitt ser ut som nå uten papirbunker hverthere8221 Delano Jennings, Quality Spray 8220I elsker å kunne finne et papir med en gang. Jeg elsker, elsker, elsker papiret tiger.8221 8220 Jeg elsker Paper Tiger fordi det virkelig hjalp meg med å organisere kontoret mitt, og gir meg dermed mer tid til å konsentrere meg om salg. Takk Paper Tiger8221 8220 Jeg elsker Paper Tiger fordi jeg er en pastor. Jeg har 3 store arkivskap og alle opplysninger jeg trenger fra det er bare ca 5 sekunder unna. Det er utrolig enkelt å bruke og akkurat det jeg trenger for å bli organisert.8221 Ross Cochrane, Words of Life Blogger 8220 Jeg elsker Paper Tiger. Det er en enkel og enkel å bruke og super effektiv måte å arkivere og enkelt hente dokumenter på. Du bør prøve det8221 Jeanine Davis, Davis Painting, Inc. 8220 Jeg elsker Paper Tiger fordi det har gitt meg kontroll over min papirarbeid og få en livet tilbake.8221 Richards, Richards Construction 8220Alle har hørt linjen Hvis et rotete skrivebord betyr et rotete sinn så hva betyr et tomt skrivebord jeg tror det betyr at du begynte å bruke The Paper Tiger.8221 Mabyn Shingleton, Louisiana Wholesale 8220Paper Tiger er den KUN måte for meg å bli organisert i min virksomhet og holde meg fra å bli tvunget til å gå på Hoarders show.8221 Robert Castanaro, EZMedware 8220 Jeg har brukt Paper Tiger i 10 år - Jeg elsker it8221 Larry Davis, Security Plus 8220I elsker friheten å være kreativ uten å bekymre seg om arkivering til senere - og da har Paper Tiger det så enkelt å ta det skrittet. 8221 Andrew Bein, aktiv forespørsel 8220 Jeg er lærer og kan ikke forestille meg å finne materialer uten Paper Tiger. Tusen takk for Paper Tiger8221 8220 Jeg elsker Paper Tiger fordi det drar nytte av både mitt liv og min virksomhet8221 Ethan Sweeps, Sweeps Intl 8220All Jeg kan si at det er definitivt den beste og sannsynligvis den eneste måten å holde folk som meg selv som har ADD organized8221 8220I love Papir Tigers indekseringssystem. det kan bli den mest uorganiserte personen decluttered8221 8220Paper Tiger Document Management og Filing System Software har hjulpet oss mye på jobb. Dette enkle indekseringssystemet for de hengende filene i arkivskapet har holdt oss veldig organisert8221 Diane Vescio, UPMC 8220I, elsker Paper Tiger fordi det gjør det lett å gjøre det vanskelig. Enkel nok for meg å faktisk arkivere alle disse dokumentene i stedet for å la det hakke opp. Takk så mye8221 8220 Jeg elsker Paper Tiger fordi vi ikke mister viktige dokumenter mer. Vi vet bare hvor du skal se og alle på kontoret kan bruke dette systemet. Enda bedre, vi har ikke lenger hauger av papir på (eller under) våre skrivebord som venter på å bli arkivert8221 Kathryn Shirley, NC State University Womens Basketball 8220Paper Tiger hjelper med å holde skrivebordet ryddet og jeg kan finne det jeg trenger når jeg trenger det raskt ved ser den opp på Paper Tiger. Dette er et flott arkivsystem.8221 Joy Widmer, toppmøtet Superior Floor Care LLC 8220I elsker Paper Tiger fordi det holder alle mine slektsforskningsdokumenter på en måte jeg kan få tilgang til dem innen sekunder og bare et par detaljer på tastaturet. En slektsforskning must8221 8220Paper Tiger virkelig sparer tid. Det gjør det også mulig for meg å føle meg komfortabel med ideen om at jeg kan finne det jeg trenger når jeg trenger det, for å møte kundens behov8221 Morris Kaufman, Financial Design Partners 8220Paper Tiger har forandret måten jeg jobber på, til det bedre mitt skrivebord er rent nå og uten papirstop. De stablene i papiret i min utboks har forsvunnet Takk, Paper Tiger8221 8220 Jeg elsker Paper Tiger Det er så bra det er den perfekte løsningen hvis du vil bli organisert hele tiden. Du er i stand til å finne ting ved å klikke på en knapp.8221 Kimberly Beetlestone, IMS 8220I Love Paper Tiger fordi jeg virkelig kan finne alle typer dokumenter på bare noen sekunder. Jeg er vanligvis veldig organisert på egen hånd, men Paper Tiger hjelper meg å mantain dette nivået på hver dag.8221 Eva, GAP Livorno 8220The Paper Tiger er fantastisk. Jeg elsker Paper Tiger fordi det gjør filing så mye enklere.8221

Minste Kvadraters Moving Average Indikatoren

8,5 Endpoeng Flytende Gjennomsnitt Endpointpunktet Flytende Gjennomsnitt (EPMA) fastslår en gjennomsnittspris ved å montere en rettlinje med minste firkanter (se Linjær regresjon) gjennom de siste N-dagens sluttpriser og ta sluttpunktet til linjen (dvs. linjen som sist dag) som gjennomsnittet. Denne beregningen går av en rekke andre navn, inkludert minste kvadrater glidende gjennomsnitt (LSQMA), flytte lineær regresjon og tidsserie prognose (TSF). Joe Sharprsquos ldquomodified flytting averagerdquo er det samme også. Formelen ender med å være et rett veid gjennomsnitt av tidligere N-priser, med vekter som går fra 2N-1 ned til - N2. Dette er lett avledet fra de minste kvadrater formler, men bare å se på vektene er forbindelsen til minste kvadrater ikke tydelig. Hvis p1 er dagersquos lukk, p2 yesterdays, etc, så Vikter reduseres med 3 for hver eldre dag, og gå negativ for den eldste tredjedel av N-dagene. Følgende graf viser at for N15. Negativene betyr at gjennomsnittet er ldquooverweightrdquo på de siste prisene og kan overskride prishandling etter et plutselig hopp. Generelt, men fordi den tilpassede linjen med vilje går gjennom midten av de siste prisene, har EPMA en tendens til å ligge midt i de siste prisene, eller en projeksjon av hvor de syntes å være trending. Itrsquos interessant å sammenligne EPMA med en vanlig SMA (se Simple Moving Average). En SMA trekker effektivt en horisontal linje gjennom de siste N-dagene (deres gjennomsnitt), mens EPMA trekker en skrånende linje. Inerti indikatoren (se Inertia) bruker EPMA. Copyright 2002, 2003, 2004, 2005, 2006, 2007, 2008, 2009 Kevin Ryde Chart er fri programvare, du kan omfordele den og endre den under vilkårene i GNU General Public License som publisert av Free Software Foundation enten versjon 3 eller (etter eget valg) en senere versjon. Hi, jeg liker det minste kvadrere-flytende gjennomsnittet og dets fargekoding. Jeg vil gjerne bruke den på noen andre (ikke-forex) markeder jeg handler også. Dessverre kan jeg ikke lage hoder eller haler ut av MQL4, selv om jeg kan programmere indikatorer i Tradestation. Kan noen se koden for dette og oversette den til vanlige logiske setninger for meg. Jeg antar at LSMA er rett og slett en (flytende) lineær regresjon. Hvis det er sant, ser jeg egentlig bare etter logikken i fargekodingen, så jeg kan bruke den til min Tradestation-plattform, så vel. Jeg setter pris på hvilken som helst hjelp som helst kan gi meg. Med vennlig hilsen, Scott, jeg er veldig flytende i TS programmering. Kanskje jeg kan hjelpe deg. Men jeg er ikke sikker på hva du vil gjøre. Er det slik: Du vil at fargen på indikatoren din endrer seg i henhold til visse kriterier. Når jeg sammenligner MT4 Least Squares Moving Average til Tradestations Linear Regression Curve, er de absolutt det samme. Imidlertid har MT4-indikatoren noen fin rødgreenyellow fargekoding som jeg liker mye. Min Tradestation-indikator er bare en farge. Hvis du ser på MT4 Least Squares MA, er fargekodingslogikken ikke enkel oppdateringslogikk, (hvis MA gt MA1 så grønt, hvis MA lt MA1 så rødt), er det noe annet. Jeg liker denne indikatorfargen og vil gjerne bruke den til Tradestation Linear Regression Curve. Jeg er også flytende i TS også. Jeg er sikker på at jeg kunne programmere fargen i TS LRC-indikatoren hvis jeg kunne forstå fargerikikken i MQL4-koden. Så, spørsmålet mitt er, hva er indikatoren fargekodingslogikken som finnes i følgende kode. Eventuelt hjelp jeg kunne få med dette ville bli mye verdsatt. en farge per indikatorindekslinje når den går opp, tegner den med indeks 2 Når flat, indeks 1 Når du går ned, indeks 3 Den legger tom verdi inn i indeksene som ikke brukes i en bestemt bar. Hei Phy, jeg setter pris på svaret ditt. Og jeg er fortsatt i mørket. Ser på quotrealquot-kode, som MQL4 og C og så videre, får meg til å føle meg veldig dum, fordi jeg ikke forstår det i det hele tatt. Jeg kan gjøre noen enkle ting i Tradestation med indikatorer, men jeg er ikke en programmerer. Jeg er alle selvlærte. Det som sikkert er klart for deg, er ikke klart for meg :) Jeg vet fra å se på diagrammet at algoritmen er litt mer subtil. Noen ganger endrer indikatoren grønn til gul når prisen fortsatt går opp, noen ganger ikke osv. Kan du skrive i setninger hvordan greenredyellow-kodingsalgoritmen fungerer For eksempel, hva gjør for (shift loopbegin shift gt 0 shift--) sum1 0 for (lengde i gt 1 i--) lengdesvar lengde 1 lengdsvar 3 tmp 0 tmp (i - lengdesvar) Closelength-shift (sum1tmp wtshift sum16 (lengde (lengde1)) betyr i forhold til indeksene jeg kan spørre om for mye. Jeg forventer ikke at du skal gi meg et kurs i programmering i et forum. Men hvis du kunne gi meg noen logiske setninger som forklarer fargeralgoritmen, kan jeg kanskje konvertere den til Tradestation. Eller det kan være utenfor meg akkurat nå. I alle fall har jeg nettopp lastet ned det som ser ut som en veldig fin MQL4-opplæring (av coders guru fra forex-tsd), og jeg tror jeg vil tilbringe helgen å lese det for å prøve å få tak i dette. Den delen er noen tolkning av quothow for å finne de minste firkantene som flytter averagequot. Det har ingenting å gjøre med farge. Quote Jeg ser egentlig bare på logikken til fargekodingquot hvis (wtshift1 gt wtshift) wt er en rekke av LSMA-verdiene. For fargekodning sammenligner han verdien av LSMA en linje tilbake og den nåværende LSMA mens han beveger seg gjennom diagrammet. Hvis den forrige verdien var høyere, tegner du rød, hvis den er lavere, tegner grønn, ellers trekker du gul. skift er en tellingindeks for stolpene i diagrammet, shift1 indekserer den forrige linjen. Takk Phy, det er fornuftig for meg. Det som ikke er fornuftig for meg, er at indikatoren ikke synes å være å gjøre det du sier. Jeg vedlagte 2 bilder av indikatoren på GBPJPY, fra en Alpari-demo og en ODL-demo. Du kan se at de gjør det samme (med kvoter for liten diff i datafeeds). Jeg legger piler på Alpari-diagrammet for å peke ut mange steder der indikatoren har blitt grønn til gul eller rød til gul, men indikatoren er ikke helt flat. Jeg gjorde et sted med en stor blå pil hvor ikke bare indikatoren ikke er flat, men indikatoren er enda økende, siden den fortsatt maler en fargeendring fra rød til gul. Så jeg forstår din forklaring, men jeg fortsatt forstår ikke hvorfor indikatoren ser slik ut. Tror du at denne indikatoren er omhuding (dvs. ved bruk av fremtidige data for å endre fargen. I virkeligheten ved bruk av skift - 1 data). Jeg kunne gjøre det du beskrev i Tradestation lett nok med noen IF-setninger og PLOT-setninger. Men jeg tror ikke de gule overgangene vil se lik ut i det hele tatt. Jeg tror det må være noe annet til fargekodingen. Hei Phy, jeg fant ut hva som foregår her - denne indikatoren gjentar. Jeg så det bare en stund på et minuts diagram. Nå er alt fornuftig - for et øyeblikk trodde jeg at ID fant grensen. Det som gjøres i sanntid er dette: Markedet har toppet og er nå reversert. Første omdreiningsbjelke. Indikatoren viser grønt helt opp til snu punkt. Den nåværende linjen LSMA begynner å rulle over, indikatoren blinker grønt til rødt når markedet fanger opp og ned. Når den nåværende linjen er fullført, hvis LSMA er lt LSMA1 (husk, LSMA1 gt LSMA2 fordi markedet er i 1. omdreiningsbjelke), blir LSMA for den nåværende linjen (den som nettopp er fullført) RØD, og ​​den REPARerer LSMA-fargene fra grønt til gult Du kan se det gjør dette i sanntid på et 1-minutters diagram. Så antar jeg at jeg har svart på mitt eget spørsmål. Fargekodingslogikken for LSMA er dette: quotIf i stand til å se fremtiden, recolor LSMA tilsvarende for de fleste (fantasy) profitquot Det gjør ikke indikatoren helt ubrukelig, men manuell backtesting med forventning om at den gule fargen kan regnes (for utganger, osv.) vil føre til ødeleggelse. Hvis du henviser til fargen som endres på den nåværende linjen, er det ikke uventet om det. Hvis det repaints den forrige linjen, så er det ikke bra. Det maler tidligere bar og jeg er enig, det er ikke bra. Du kan se det selv om du sitter med en LSMA (8) på et 1 min diagram i 10-15 minutter. Når LMSA reverserer, for eksempel fra lang til kort, maler den nåværende barrød og den repaints den (tidligere grønne) forrige linjen til gul. Gjennomgang: Modern Day Moving Averages Forfatter: GunjanDuaa 4. oktober 2012 Flytte gjennomsnitt er en av De mest brukte indikatorene i teknisk analyse studier. Det som startet med det enkle glidende gjennomsnittet og deretter mot eksponentielt glidende gjennomsnitt har med tidenes gang og advent av dataprogrammerte programvare gjort at teknikere kan eksperimentere og komme opp med nye typer dataregning. DEFINISJON Gjennomsnittlig reversering antyder at eiendomsprisene etter hvert vil vende seg mot gjennomsnittet eller gjennomsnittet før trenden gjenopptas eller omdirigeres, det kan være at prisene vil gå tilbake til gjennomsnittet eller konsolidere for en stund frem til tiden det kommer nærmere gjennomsnittet, Dette er en prosess der mange handelssystemer er basert på hvor tiltak er iverksatt når den siste ytelsen har avviket fra deres historiske gjennomsnitt. MODERNE MOVING AVERAGES Enkle bevegelige gjennomsnittsverdier benyttes fortsatt av mange, men med tiden og et krav om å måle prisen på annen måte gjorde det mulig for nye tanker og nye gjennomsnitt. I denne artikkelen vil jeg forklare nyere bevegelige gjennomsnitt som har utviklet seg med tid og behov. DOUBLE EXPONENTIAL (DEMA) OG TRIPLE (TEMA) Et glidende gjennomsnitt er en jevn kurvlinje som gir den visuelle bekreftelsen på den langsiktige trenden i et gjennomsnitt, de er forsinkende indikatorer der raskere bevegelige gjennomsnitt er hakkete og lengre siktene er jevnere, til redusere tidsforsinkelsen disse modifiserte eksponentielle gjennomsnittene ble tenkt på. De brukes til å gi signaler i crossover eller trendbestemmelse tidligere enn andre bevegelige gjennomsnitt. Gjøre MATH Dobbel Eksponentiell MA Formel: DEMA 2EMA - EMA (EMA) Tredobbelt Eksponentiell MA Formel: TEMA (3EMA - 3EMA (EMA)) EMA (EMA) EMA EMA (1). (Lukk - EMA (1)) N Utjevningsperioden. Figur 1 har glidende gjennomsnittsovergang, det viser tydelig at TEMA gir signal tidligst etterfulgt av DEMA og deretter Simple Moving gjennomsnitt. Så er lagret redusert, og vi kan gå inn i trenden tidligere. DISPLACED FLOWING AVERAGE (DispMA) En DispMA er et glidende gjennomsnitt som kan justeres fremover eller bakover med et bestemt tidsintervall. Ved å flytte den bevegelige gjennomsnittsbakgrunnen for å holde seg i den langsiktige trenden, vil det skape en forsinkende effekt som skifter det bevegelige gjennomsnittet fremover for å gjøre en rettidig utgang når motortrenden utvikler seg, vil den skape en ledende effekt. Målet med DisMA er å unngå plutselige såpser som vanligvis kommer i modne trender eller nyheter relaterte hendelser, vil forskyvningen føre til færre antall falske signaler. De vanlige forskyvningsnivåene er 3 dager til 5 dager fremover eller tilbake. Den kan brukes til å finne støtte og motstander eller som crossover-signal og også ganske nyttig i sykliske studier. Figur 2 viser at lengre bevegelige gjennomsnittlige plasserte fremover holder oss i trenden, mens det kortere glidende gjennomsnittet som er plassert bakover, hjelper oss med å få en rettidig utgang. VIKTIG FLYGGEMIDDEL (WMA) Lar oss se på en annen type glidende gjennomsnitt. Målet med WMA er å ta bort lagret og øke følsomhetsfaktoren mot prisen. Det vektede glidende gjennomsnittet er vektet gjennomsnittet av de siste n-prisene, hvor vekten minker med 1 med hver forrige pris. Beregning: (n - 1) Pn-1) (n - 2) Pn-2). ((N - (n-1)) Pn - - 1). (N - (n - 1))) WMA reagerer raskere på prisendringer fordi det legger større vekt på de siste prisbevegelsene. På den måten viser trenden raskere sammenlignet med det enkle glidende gjennomsnittet. LESTE SQUARES MOVING GJENNOMFØRING Dette glidende gjennomsnittet kalles også i noen grad som et End Point Moving Average. Det er basert på lineær regresjon, men tar det ett skritt fremover ved å anslå det som ville ha skjedd hvis regresjonslinjen fortsatte, noe som gjorde det mer responsivt mot trender og spotting trendene tidligere sammenlignet med andre bevegelige gjennomsnitt. Brukes hovedsakelig som et crossover-signal med seg selv eller med andre bevegelige gjennomsnitt eller kan brukes med prisen som beveger seg over eller under den som et kjøps - eller selgesignal. I figur 3 viser vi tre glidende gjennomsnitt i ett diagram den første er minst Square Moving gjennomsnittlig (grønn) også kalt som End Point glidende gjennomsnitt. Red Circles viser prisstigningen over gjennomsnittet viser endring i trend eller sluttpunkt for trend opp og ned som bidrar til å gå ut av posisjonen eller ta motsatt handel. De to andre er WMA (tykk fiolett) og EMA (dashed Red). Beregningen av begge gjennomsnittene er nesten den samme, men i WMA blir mer vekt gitt til dagens pris, så det viser at WMA er nærmere prisen i forhold til EMA WILDERS MOVING AVERAGE Som navnet antyder, ble dette skapt av Welles Wilder, den store teknikeren, hvis arbeider inkluderer Relative Strength Index (RSI), Gjennomsnittlig Retningsindeks (ADX). Parabolisk Sar og Gjennomsnittlig True Range (ATR). Dette kalles noen ganger som det modifiserte glidende gjennomsnittet, og målet er å jevne prisbevegelsene for å identifisere prisutvikling. Wilder EMA-pris i dag K EMA i går (1-k) Hvor k 1N, N Antall perioder Formelen ligner EMA som har 2 parametere, en tidsserie og en blikkbaksperiode, og den gir en jevn linje. Prisen som holder seg og lukker over gjennomsnittet kalles som en opptrinn og under den som en downtrend. Figur 4 viser to gjennomsnitt under Wilders beregning. Det lengre glidende gjennomsnittet kan brukes til trendbestemmelse og kortere for handel for å kjøpe på dip og selge på stige. Crossover gir handelssignaler, men med et lag. RISING EQUITY CRUVE Nesten alle bruker flytende gjennomsnittsverdier i handelsprisutviklingen, vil disse nyere glidende gjennomsnittene hjelpe handelsfolk å fange trenden på en bedre måte og bygge et finere handelssystem mot å forstå markedstrender som bedre gir en økende egenkapitalkurve.

Taktisk Trading Strategi Hedge Fond

Taktisk handel DEFINITION av taktisk handel En stil å investere på relativt kort sikt basert på forventet markedstrender. Taktisk handel innebærer å ta lange eller korte posisjoner i en rekke markeder, fra aksjer og renter til varer og valutaer. Mangfoldige langsiktige porteføljer vil ofte inkludere en taktisk trading overlegg. som innebærer å tildele deler av porteføljen til kortsiktige og mellomstore handler for å øke totalporteføljen. BREAKING DOWN Taktisk handel Taktisk handel er en aktiv styringsstil der fokus generelt kan være på teknisk snarere enn grunnleggende analyse. Dette skyldes at teknisk analyse er mer egnet til kortsiktig handel. Taktisk handel kan også understreke trenden i stedet for en kontrarisk stil, siden sistnevnte kan ta måneder å trene, spesielt i verdisituasjoner. Taktisk handel tar vanligvis ikke risikoen for at en undervurdert investering blir til en verdifelle. Denne trenden med å følge trenden, selv om den er dypt forankret og i fare for å reversere, bærer sine egne risikoer. Mange investorer er massivt lange på halen av et oksemarked. mens selv de mest kjente hedgefondene kan ha store korte posisjoner mot slutten av et forankret bjørnmarked. På grunn av risikoen for å pådra seg store tap når trenden reverserer, takler taktisk handel bruken av stop-tap og disiplinen å holde seg til dem. Hedgefond er ekspertutøvere av taktisk handel. Hedgefond som spesialiserer seg på globale makrostrategier, bruker vanligvis to taktiske trading sub-strategier diskretionær makro, som er fokusert på forventede endringer i regjeringens politikk og systematisk makro, som bruker kvantitative modeller på tvers av flere aktivaklasser. I perioden fra 2013 til 2015 var diskretjonær makro en populær taktisk handelsstrategi. som kvantitativ lettelse (QE) ble det foretrukne kurset for pengepolitikken for en rekke store sentralbanker. Etter suksessen til Federal Reserve QE-programmene var taktiske handelsstrategier som investerte i japanske og europeiske aksjer i begynnelsen av 2013 og 2015 henholdsvis i påvente av QE-tiltak som ville gjenskape USAs erfaring, generert avvikende fortjeneste. Direktive eller taktiske strategier Den største gruppen av hedgefond bruker retnings - eller taktiske strategier. Et eksempel er makrofondet, kjent av George Soros og hans Quantum Fund, som dominert hedgefondets univers og avisoverskrifter på 1990-tallet. Makrofondene er globale, og gjør topp-down-spill på valutaer, renter, varer eller utenlandske økonomier. Fordi de er for store bildeinvestorer, analyserer makrofond ofte ikke enkelte selskaper. 13 Her er noen andre eksempler på retnings - eller taktiske strategier: Longshort-strategier kombinerer kjøp (lange stillinger) med kort salg. For eksempel kan en longshort-manager kjøpe en portefølje av kjerneobjekter som besetter SampP 500 og sikring ved å selge (shorting) SampP 500 Index futures. Hvis SampP 500 går ned, vil den korte posisjonen motvirke tapene i kjerneporteføljen, og begrense de samlede tapene. Markedsnøytrale strategier er en bestemt type longshort med målet å negere virkningen og risikoen for generelle markedsbevegelser, og forsøke å isolere den rene avkastningen til de enkelte aksjene. Denne typen strategi er et godt eksempel på hvordan hedgefond kan sikte på positiv, absolutt avkastning selv i et bjørnmarked. For eksempel kan en markedsnøytral leder kjøpe et maskinvarefirma og samtidig kort en annen, og satse på at den tidligere vil overgå sistnevnte. Markedet kan gå ned og begge aksjene kan gå ned sammen med markedet, men så lenge den tidligere overgår sistnevnte, vil den korte salget på det første selskapet skape en nettofortjeneste for stillingen. Dedikerte korte strategier spesialiserer seg på kort salg av Overvurderte verdipapirer. Fordi tap på kortvarige stillinger er teoretisk ubegrenset (fordi bestanden kan stige på ubestemt tid), er disse strategiene spesielt risikable. Noen av disse dedikerte korte midlene er blant de første som forutser bedriftskollaps. Ledere av disse midlene kan være spesielt dyktige på å undersøke selskapets grunnleggende og årsregnskap på jakt etter røde flagg. Hedgefondene søker positive absolutte avkastninger, og engasjerer seg i aggressive strategier for å få dette til å skje. Hedgefond investorer eller potensielle investorer trenger å forstå hvor mye risiko sikringsfond tar i å tjene penger. Sikringsrisiko er alltid en god ide. Her er hvordan sofistikerte investorer går om det. Finn ut hvorfor tradisjonelle 2 amp 20 hedgefond fortsatt er verdt å vurdere som en investering, selv om de har underperformert de siste årene. Oppdag en strategi som kan brukes til å delta i markedet og fortsatt beskytte ulemper. De fleste investorer er klar over hedgefond, men mange vet ikke de skitne detaljene i denne unike investeringstypen. Oppdag fordelene og fallgruvene til hedgefondene og spørsmålene du vil spørre når du velger en. En longshort egenkapital investeringsstrategi tar lange posisjoner på aksjer som forventes å verdsette, og korte posisjoner på aksjer forventes å avta. Ofte stilte spørsmål Avskrivninger kan brukes som fradragsberettigede kostnader for å redusere skattekostnader, styrking av kontantstrøm Lær hvordan Warren Buffett ble så vellykket gjennom sitt møte på flere prestisjefylte skoler og hans virkelige erfaringer. CFA Institute gir et individ en ubegrenset mengde forsøk på hver undersøkelse. Selv om du kan prøve eksamen. Lær om gjennomsnittlig aksjemarkedsanalytiker lønninger i USA og ulike faktorer som påvirker lønn og generelle nivåer. Ofte stilte spørsmål Avskrivninger kan brukes som fradragsberettigede kostnader for å redusere skattekostnader, styrking av kontantstrøm Lær hvordan Warren Buffett ble så vellykket gjennom sitt møte på flere prestisjefylte skoler og hans virkelige erfaringer. CFA Institute gir et individ en ubegrenset mengde forsøk på hver undersøkelse. Selv om du kan prøve eksamen. Lær om gjennomsnittlig aksjemarkedsanalytiker lønninger i USA og ulike faktorer som påvirker lønn og overordnede nivåer. Innføring i sikringsfondene Neil A. Chriss, desember 1998 Bank og finans G63.2751 Sammendrag av forelesning Dette foredraget vil definere hva hedgefondene er, diskutere Noen av de viktigste strategiene som hedgefondslederne anvender og vil introdusere noen av de viktige ordforrådene og kvantitative verktøyene som brukes av hedgefondslederne. Den medfølgende lesingen for dette forelesningen er Hedge Funds Demystified: deres potensielle rolle i institusjonelle porteføljer. Jeg takker Pensjons - og Endowment Forum for Goldman Sachs amp Co. for å gi meg tillatelse til å reprodusere dette dokumentet for bruk av klassen. En del av dette forelesningen er hentet fra dette dokumentet. Typer av investeringsfond Det er mange typer investeringsfond i tillegg til hedgefond, og å plassere hedgefondene mer presist i bredere sammenheng med ulike midler, er det en god idé å definere flere andre typer midler. I denne seksjonen vil vi snakke om: Fondforsikring Pensjonsmidler Hedgefond Fondforeninger Fondmidler er faktisk investeringsselskaper, det vil si at de er firmaer som samler investeringer fra investorer og profesjonelt investerer penger på vegne av investorer. Investeringsselskaper samler avgifter fra investorer, vanligvis trukket direkte ut av investeringen, som et gebyr for investeringstjenesten. Det er hovedsakelig tre typer avgifter som et investeringsselskap vil kreve: Up-front avgifter: dette er gebyrer belastet for innsamling av eiendeler. I verden av verdipapirfond, er disse ofte kjent som salgsbelastninger. Administrasjonsgebyrer: Dette er gebyrer som belastes for den pågående servicen av å investere eiendeler. Prestasjonsgebyr: Disse gebyrene er et kvotekvot på fortjenesten til å investere. Prestasjonsgebyr vurderes på kvotens andel av fondets verdi, det vil si på den delen av fondets verdi som skyldes investeringsavkastning. For eksempel, hvis en investor investerer 100 i et fond og fondverdien stiger til 120, kan en premieavgift belastes på 20 oppside. Mutualfondene kommer i to varianter: lukket ende og åpen ende. Open end mutual funds er investeringsselskaper som kontinuerlig tilbyr nye aksjer av fondet til publikum for investering og står klar til å innløse utestående aksjer til fondets netto aktivaverdi (NAV). I denne forstand er selskapet den unike markedsandelen av aksjer i selskapet. De vil selge eller kjøpe aksjene hver dag. Fondsmidler selger sine aksjer til fondets nettoverdi per aksje, som kan betraktes som verdien av investeringen i fondet. Det beregnes ved å ta verdien av alle investeringer i fondet med fradrag av eventuelle forpliktelser (for eksempel avgifter) dividert med totalt antall utestående aksjer. Mutualfond er regulerte investeringsselskaper. Spesielt er de regulert av investeringsselskapsloven fra 1940 og 1970. 1940-loven regulerer visse aspekter av en fondstransaksjon, inkludert regnskap, investeringsmål, personell, gjeld og ledere. 1970-loven regulerer salgsgebyrene (dvs. salgsbelastning og særlig maksimal salgsbelastning) og avgifter av verdipapirfond. Hovedpunktet som angår oss i denne forelesningen er at verdipapirfond er tett regulerte enheter, et faktum som ikke er tilfellet for hedgefond. Vær oppmerksom på at åpne fondskasser ikke kan handles på et sekundærmarked. Verdiene avgjøres av investeringsselskapet (fondsselskapet) og selskapet er pålagt (ved lov) å kjøpe og selge aksjene i selskapet til NAV. To viktige stykker av terminologi vedrørende alle midler er: Innflyt: Dette er pengestrømmen i et fond. Utløp: Dette er pengestrømmen fra et fond. Lukkede fond i motsetning til åpne sluttfond handles på et sekundærmarked. Slike midler er forskjellig fra åpne fond og fungerer som følger. Fondet utsteder et begrenset antall aksjer og innløser ikke aksjene. I stedet publiserer selskapet informasjon om sitt NAV og aksjene handles på et sekundærmarked eller gjennom et over-the-counter-marked. I denne forstand kjøper investorer aksjer av lukket fond, mye på samme måte som de kjøper aksjer på aksjer og av tilsvarende grunner. Et viktig trekk i lukket fond er at deres markedsverdier og nettoverdier kan variere. Dette skyldes at nettoverdiverdien, bestemt av verdien av investeringene i fondet, kan være forskjellig fra verdien (per aksje) som investorer er villige til å betale for fondet. Et lukket fond som har en markedsverdi som er lavere enn dennes NAV, er ment å handle til en rabatt. Pensjonsfond Et pensjonsfond er et investeringsselskap som forvalter eiendeler til et selskap og utbetaler eiendelen til ansatte ved pensjonering. Bidrag til fondet av både arbeidsgiver og ansatt finansierer pensjonsmidler. Det er to hovedtyper av pensjonsmidler: Definert fordel: Disse midlene forvalter sine eiendeler og fastsetter sine investeringsmål i henhold til et sett retningslinjer som definerer typen utbetalinger de skal gjøre til ansatte etter pensjonering. Definert bidrag: Disse midlene forvalter sine eiendeler i henhold til et definert sett av regler for hvordan en arbeidsgivers bidrag til fondet skal gjøres. Jeg tar opp pensjonsmidler i forelesningen av to grunner. For det første er de en type investeringsfond og derfor bidrar kunnskap til dem til å redusere forvirring om hva og hva ikke er et pensjonsfond, og for det andre er pensjonsfondene store investorer i hedgefond. Videre har pensjonsindustrien vokst over hele verden for en stund, noe som har konsekvenser for kapitalmarkedene, som uttrykt i følgende sitat: Institusjonelle investorer kan påvirke etterspørselen etter kapitalmarkedsinstrumenter på flere måter: ved å øke totalforsyningen av å spare, ved å påvirke resten av den personlige sektors porteføljedistribusjon mellom bankinnskudd og verdipapirer, og via institusjonene egne porteføljevalg. Pensjonskasser, EP Davis, Oxford 1997 Et annet poeng om forholdet mellom hedgefond og pensjonskasseinvesteringer er behovet for finansiell innovasjon, som Davis påpeker: Prosessen med økonomisk innovasjon - oppfinnelsen og markedsføringen av nye finansielle instrumenter som ompakker risiko eller returstrømmer - har vært nært knyttet til utviklingen av pensjonsmidler. Pensjonskasser, E. P. Davis, Oxford 1997 Pensjonsmidler er ofte referert til som pensjonsordninger, og organisasjonene som etablerer pensjonsordninger (som private eller offentlige selskaper) refereres til som kvote sponsorsquot. Amerikanske pensjonsmidler reguleres av den viktige ERISA-loven fra 1974, og dette har implikasjoner på hvordan pengene som kommer fra et pensjonsfond kan investeres, hvordan de skal utbetales, samt de økonomiske og fidusiære standarder for mange av deltakerne i pensjonsplanen verden. Vi kan bare kort diskutere ERISA her, men fullteksten til teksten finner du på internett på benefitslinkerisa. Handlingen begynner med følgende erklæring: Kongressen finner at veksten i størrelse, omfang og antall arbeidspensjonsordninger de siste årene har vært rask og betydelig at operasjonelle omfang og økonomiske konsekvenser av slike planer i stadig større utstrekning er at den fortsatte brønnen - being og sikkerhet for millioner av ansatte og deres pårørende er direkte berørt av disse planene at de er rammet av en nasjonal offentlig interesse at de har blitt en viktig faktor som påvirker stabiliteten i sysselsetting og vellykket utvikling av næringsforhold som de har blitt en viktig faktor i handel på grunn av interstate karakter av deres aktiviteter, og av aktivitetene til sine deltakere, og arbeidsgiverne, arbeidstakerorganisasjoner. at på grunn av mangel på medarbeiderinformasjon og tilstrekkelige garantier for deres drift, er det ønskelig for ansatte og deres mottakeres interesser, og for å sørge for den generelle velferd og den frie strømmen av handel, utlyses det og garantier blir gitt respekt for etableringen, driften og administrasjonen av slike planer at de i stor grad påvirker USAs inntekter fordi de får fortrinnsrettslig skattemessig behandling at til tross for den enorme veksten i slike planer, mister mange ansatte med lange års ansettelse forventede pensjonsytelser på grunn av på grunn av manglende inntjening av bestemmelser i slike planer som på grunn av mangel på nåværende minimumsstandard, kan lyden og stabiliteten i planene med hensyn til tilstrekkelige midler til å betale lovede fordeler bli truet. Oppsummerer de amerikanske regjeringens grunner til å regulere pensjonsplanindustrien ser vi: Pensjonsplaner er avgjørende for velferden til den amerikanske økonomien. Resultatet på kapitalgevinster i pensjonsordninger mottar fortrinnsrett skattebehandling og påvirker derfor skatteinntektene til den amerikanske regjeringen. Det andre punktet er viktig for investeringsfond: ERISA-penger, det vil si penger som er investert i pensjonsordninger, mottar forskjellig skattemessig behandling i forhold til gevinster. I tillegg har pensjonsplanene tre alternativer med hensyn til hvordan de forvalter sine eiendeler: Behandle pensjonsmidlene selv Fordel pensjonsmidlene til eksterne pengeforvaltere Bruk en kombinasjon av de to første To viktige poeng når man sammenligner pensjonsmidler som investorer i hedgefondene mot enkeltpersoner som investorer i hedgefond er 1) avgifter og 2) skattemessig behandling. Pensjonsmidler betaler vanligvis gebyrer for forvaltede eiendeler som ligger langt under standardavgift for hedgefond. For eksempel rapporterer Frank Fabozzi i Investment Management (Prentice Hall, 1995) at en studie i 1991 viste at offentlige pensjonskasser betaler et gjennomsnitt på 31 (31 bps) for å administrere sine eksterne eiendeler (det vil si at de betaler .31 av forvaltningskapital i forvaltningskapital) og private pensjonskasser betaler 41 (41 bps). Som sådan har pensjonsfondene ulike investeringsmål i forhold til individuelle investorer. Så mange hedgefond trekker fra pensjonsplaner for investeringskapital, er forståelse av investeringsmålene og reglene for pensjonsplaner et viktig aspekt av hedgefondmarkedsføring. Mer om skattebehandling av pensjonsmidler Følgende korte diskusjon om skattemessig behandling av pensjonsmidler er hentet fra Pensjonsfond, EP Davis, Oxford 1997. Det er generelt tre forskjellige måter pensjonsfond kan beskattes av, avhengig av hvilken del av pensjonen Beløpene er beskattet. Fra dette synspunkt er pensjonspenger delt inn i tre stykker: bidrag (pengene går inn i fondet) og inntekt (økningen i fondverdien på grunn av verdivurdering) og fordeler (pengene kommer ut av fondet til å betale ansatte ved pensjonering eller tilbaketrekking fra planen). Hvert stykke kan enten være unntatt (E) eller beskattet (T). Unntak av bidrag og inntekt, men beskatning av ytelser (EET) Skatt av kun bidrag (TEE) Bare skattepliktige ytelser (EET) Et bidrag til pensjonsplanen sies å være skattefritt dersom inntektene til den enkelte eller arbeidsgiver som går til Pensjonsfondet er ikke skattepliktig. Anta for eksempel at en amerikansk medarbeider lager 50 000 per år og bidrar med 2000 til sitt pensjonsfond i et gitt skatteår. Hvis dette bidraget er skattefritt, er den ansatte skattepliktig inntekt det året 48.000. USA følger hva som egentlig er en EET-skatteplan for pensjonskasser, selv om det er grenser for nivået på skattefrie bidrag til DC-planer. Slike bidrag er begrenset til 30 000 per år. For DB-planer er mengden ytelser som kan betales til et individ, begrenset til en quotindexed ceilingquot, det vil si at maksimumsnivået øker med et forhåndsdefinert indeksnivå. De fleste land over hele verden følger en EET-lignende plan. Følgende tabell kan være av interesse: Skatteform Kilde: Pensjonskasser, E. P. Davis, Oxford 1997 Investeringseffekter Avhengig av de spesielle skatteregler som gjelder for et hedgefond, vil plansponsor vise ulike investeringsstiler annerledes. For eksempel, hvis en stat skatter realisert inntekt på gevinster (dvs. Australia), ville en høy omsetnings investeringsstrategi (det vil si mange kapitalgevinster) være skattefordelende for et pensjonsfond. I USA, på grunn av EET-tilnærmingen til beskatning, blir ikke kapitalgevinster skattepliktig, og plansponsorer trenger ikke å lete etter strategier for effektiv investering i kvoter. Hedgefond Den første tingen å vite om hedgefond er at begrepet sikringsfond ikke er et juridisk begrep, men snarere en bransjeperiode. Hva et hedgefond er derfor underlagt en viss mengde tolkning. Tenk på noen få definisjoner. Fra Wall Street Words Houghton Amp Miflin 1997: Et meget spesialisert, volatilitet open-end investering selskap som tillater lederen å bruke en rekke investeringsteknikker vanligvis forbudt i andre typer midler. Disse teknikkene inkluderer å låne penger, selge korte og bruke alternativer. Hedgefond gir investorer muligheten for ekstraordinære gevinster med over gjennomsnittlig risiko. Fra Hedge Funds Demystified, Goldman Sachs Amp Co .: Begrepet quothedge fundquot inkluderer en rekke ferdighetsbaserte investeringsstrategier med et bredt spekter av risiko - og returmål. Et felles element er bruk av investerings - og risikostyringsferdigheter for å søke positiv avkastning uansett markedsretning. Fra VAN Hedge Fund Advisors International nettside: En US quothedge fundquot er vanligvis et amerikansk privat investeringspartnerskap som primært investeres i børsnoterte verdipapirer eller finansielle derivater. Fra Hennessee Group LLC nettside: Et hedgefond er en kvotekvoter av kapital for akkrediterte investorer bare og organisert ved hjelp av lovbestemt partnerskaps juridisk struktur. Den generelle samarbeidspartneren er vanligvis pengeforvalteren og vil trolig ha en svært høy andel av egen egenverdi investert i fondet. Som du kan se, fokuserer definisjonene ovenfor på flere aspekter av investeringsselskaper kjent som hedgefond: juridisk struktur investeringsstrategi investor pool Alle tre komponenter er viktige for å forstå hedgefond. For å gå videre kan vi først diskutere hvilke hedgefond som er og hva noen av deres fremtredende funksjoner er: Hedgefond er juridisk begrensede partnerskap. Hedgefond er uregistrert (dvs. uregistrert med SEC) investeringsselskapene. Det vil si, de er ikke regulert av SEC (mer om dette senere). Hedgefond kan være brukere av en rekke investeringsstrategier og produkter, inkludert opsjoner, fremtid, swaps og short selling. Hedgefond bruker ofte innflytelse, fordi mengden av fiktiv markedseksponering ofte overskrider fondets investeringskapital. Hedgefond har begrenset likviditet. Vanligvis kan investorene bare komme inn i midler på bestemte datoer og kan bare få pengene sine uten penger på bestemte datoer. Hvem investerer i hedgefond Velstående individer. For at en person skal investere i et uregistrert investeringsselskap, må SEC betrakte en person som akkrediterte investorer (en definert av SEC-regel 501 i regel D. Den fullstendige teksten til denne regelen kan bli funnet på solaratticrule501.htm). Regelen inneholder følgende punkter for en person: Den enkelte må på investeringen ha en nettoverdi (eller felles nettoverdi med ektefelle) på over 1.000.000, eller Individet må ha individuell inntekt på over 200.000 i hvert av de to siste årene eller fellesinntekt med ektefelle som overstiger 300.000 i hvert av de to siste årene, og må ha en aksjerbar forventning om å nå det samme nivået i det kommende året. Og regelen inneholder følgende punkter for en organisasjon, et selskap eller en annen slik enhet: Organisasjonen må ha en samlet eiendel på over 5.000.000, eller Organisasjonseierne må være akkreditert investorer. Endowments. f. eks Wall Street Journal (8. desember 1998) og andre rapporterer at University of Pittsburgh foretok en 5 millioner investering i Long Term Capital Pension Funds. f. eks Pension amp Invest Investments magazine rapporterer regelmessig om pensjonsfondsaktivitet som investerer i nye hedgefond. For eksempel: Konsoliderte papirer 650m pensjonskasse lagt til 10m i hedgefond investeringer i november Universitetet i Michigan hyret fire hedgefond ledere for å administrere 100m av sine 2.5bn pensjonskasse, og PampI rapporterer at University of Michigan har totalt ca 300m investert med hedgefond. Andre sikringsfond: Noen sikringsfond investerer i andre sikringsfond, inkludert å tilby fond av midler, det vil si at de strategisk fordeler sin kapital til andre fond. Pensjon og investeringer (30. november 1998) rapporterer at Grosvenor Capital Management investerte 7m i langsiktig kapitalforvaltning: Grosvenor Capital Management, LP, en stor, høyt hemmelig hedgefondspiller, ble stikket av en estimert investering på 7m i langsiktig kapitalforvaltning LP, og angivelig har blitt truffet med innløsninger etter dårlig resultat i tredje kvartal. Grosvenor føler seg sikringsfondssmerter, Pensjonsforeningsinvesteringer, 30. november 1998 En viktig ting som ingen av definisjonene dekket, var sikringsfondsstrukturer, som etter min mening er et sentralt kjennetegn ved hedgefondene mot spesielle fond. Hedgefond har nesten alltid en gebyrstruktur som inkluderer både fast avgift og administrasjonsgebyr. Fastavgiften varierer vanligvis mellom 1 og 2 av forvaltningskapitalen, og administrasjonsgebyret varierer mellom 20 og 25 oppadrettede ytelser. Som sikringsfond er uregulert, overskrides disse områdene ofte, og kan være så høyt som 5 fast avgift og 25 ledelsesgebyr. Hedgefond avgifter er ofte sitert på språk som quot2 og 20quot betyr 2 fast avgift og 20 ledelsesgebyr. Det er to ytterligere viktige poeng om sikringsfondets gebyrer: Avkastningsgebyret beregnes noen ganger ut fra et referanseindeks. Det vil si at avkastningen som avgifter betales på, er noen ganger bare de avkastningene som overstiger noen referanseindekser. Noen ganger er referansen en risikofri rentesats som LIBOR (ofte kalt cash benchmark, hvilket betyr at resultatavgift betales på fortjenesten som vil bli gjort over en investering i kontanter) og andre ganger er det en markedsindeks som for eksempel MSCI World Index eller SampP 500 indeksen. Eksempel. Anta at i begynnelsen av år 1 har et sikringsfond en nettoverdi på 100, og i løpet av året realiserer fondet en 25 avkastning, noe som øker netto aktivverdi til 125. Så hvis en investor inngikk fondet med 1.000.000 investering på begynnelsen av år 1, ville hans eller hennes kvotebud være verdt 1.250.000 brutto av gebyrer. Hvis referansen var kontanter, si 5, da vil avgiftene bli betalt på 200.000 oppsiden i overkant av kontanter. Det vil si at de første 5 av retur ville ikke måtte ha gebyrer betalt på den. Hvis gebyrene var 2 og 20, ville investor betale 20 000 i fast avgift (2) og 20 av oppsiden over kontanter, det vil si ytterligere 40 000 for totalt 60 000 i avgifter. Dette ville gjøre investeringsverdien, brutto av avgifter, lik 1,190,000. Høyvannmerket er et viktig konsept: investorer i hedgefond inn i fondet til en viss netto aktivverdi, som godt kalles inngående NAV. Hvis fondet mister penger i et gitt år og deretter gir tilbake pengene i et påfølgende år, er investor vanligvis ikke pålagt å betale et administrasjonsgebyr på noen deler av oppsiden i det påfølgende året som var under inngående NAV. Eksempel: Anta at en investor går inn i et hedgefond med 1.000.000 i begynnelsen av år 1, og i det året er fondet nede 20, det vil si verdien av investeringen faller til 800.000 brutto av gebyrer. Investoren betaler fortsatt forvaltningsavgiften (det er derfor det kalles fast avgift), men investor betaler ingen administrasjonsgebyr. Anta nå at etter to år er investeringsverdi opp til 1.200.000, som representerer over 30 gevinster i år to for fondet. Investoren betaler likevel bare et administrasjonsgebyr på 200.000, det vil si at han eller hun bare betaler et gebyr på beløpet som overstiger inntjenings NAV. Den inngående NAV i dette tilfellet kalles høyvannsmerket. I de påfølgende årene dersom det er en nedgang i NAV, vil det nye høyvannmerket være det innkommende NAV-året før eller det forrige høyvannmerket, avhengig av hvilket som helst. Hedgefond, i motsetning til fond, kan ikke stå klar til å kjøpe og selge aksjer på en gitt dato. Snarere har de to typer likviditetsbegrensninger som de pålegger investorer: Likviditetsdatoer Låsing Minimumsinvestering Likviditetsdatoer refererer til forhåndsdefinerte tider på året når en investor har lov til å innløse aksjer. Hedgefond har vanligvis kvartalsvise likviditetsdatoer, men årlige likviditetsdatoer er ikke ukjente. Videre er det ofte påkrevd at investorer gir avansert varsel om ønsket å innløse: disse innløsningskravene kreves ofte 30 dager før selve innløsningen. Her er et sitat fra 16. november 1998 av Pension amp Investments, som kommenterer hedgefondets innløsninger: Dommedag for sikringsfondsledere, da de vurderer muligheten for masseinnløsninger som følge av volatilitet i markedet og nylige sikringsfondssvikt. Siden de fleste amerikanske hedgefond tillater innløsninger bare ved årsskiftet, og krever minimum 30-dagers varsel, finner sikringsfondsledere seg selv i løpet av innløsningsperioden uten å vite hva de kan forvente. Offshore hedgefond, som er mer likvide enn sine amerikanske kolleger, har allerede hatt relativt store innløsninger. Hedgefond frykter innløsningssesong, Pensjonsforvaltning Investeringer 16. november 1998 Lockup refererer til det første beløpet en investor er pålagt å beholde sine penger i fondet før innløsning av aksjer. Lockup representerer derfor en forpliktelse til å beholde den første investeringen i et fond over en periode. Når låseperioden er over, er investor fri til å innløse aksjer på likviditetsdato. Lengden på låseperioden representerer en pute til sikringsfondsleder, spesielt en ny. Hvis sikringsfondet er uheldig nok til å oppleve en nedgang (en kraftig reduksjon i netto aktivverdi) etter lanseringen av hans eller hennes fond, vil låseperioden tvinge investorer til å holde seg i fondet i stedet for å ta ut lån. Evnen til et hedgefond til å kreve en lang låseperiode og fortsatt øke en betydelig sum penger er avhengig av kvaliteten og omdømmet til hedgefondet, samt markedskunnskapen til markedsførerne av fondet. For eksempel var Long Term Capital Management i stand til å kreve en treårig låsing fra investorer. The Wall Street Journal i Hvordan Salg og Brainpower mislyktes å spare langsiktig kapital 16. november 1998 rapporterer at John Meriwether, leder av Long Term Capital ville ha noen strenge restriksjoner. Han insisterte på at investorer ikke får lov til å trekke penger i minst tre år (De fleste hedgefondene tillater investorer å trekke tilbake årlig, og i noen tilfeller kvartalsvis.) Fondet krevde også et minimum på 10 millioner - en av de høyeste i bransjen. Deretter var det himmelhøye gebyrer: En årlig administrasjonsgebyr på 2 av eiendeler, pluss 25 av overskudd, sammenlignet med henholdsvis 1 og 20 for det meste av bransjen. Legal Structure USAs hedgefond er strukturert som begrenset partnerskap. Et begrenset partnerskap er preget av at det har to typer partnere: Generelle partnere (GP) Begrensede partnere (LP) Begrensede partnere har begrenset ansvar i forhold til kreditorene i partnerskapet. Med andre ord, omfanget av ansvaret for en begrenset partner er partnerens investering. I tilknytning til hedgefondene kjøper aksjeselskapene aksjer i aksjeselskapet (hedgefondet) og verdien av aksjene, brutto av gebyrene, er knyttet til fondets netto aktivaverdi. Praktisk sett driver de generelle partnerne sikringsfondet. De kalles ofte hedgefondsleder. De begrensede partnerne er investorene. Hedgefondindustrien Det er viktig å forstå omfanget av hedgefondbransjen og størrelsene til noen av nøkkelaktørene i bransjen. quotHedge Funds Demystifiedquot anslår at størrelsen på hele næringen er ca 400 milliarder kroner, og at investorpoolen domineres av velstående personer (akkrediterte investorer), med pensjonsfondets rente øker. quotHedge Funds Demystifiedquot konstaterer også at det er vanskelig å nøye vurdere størrelsen på næringen, så dette tallet skal leses som hovedsakelig en indikasjon på størrelsesorden. For å få en følelse av hvor dette står, vurder pensjonsfondbransjen i kontrast. Davis, i pensjonsfond. rapporterer at ved utgangen av 1991 var de amerikanske pensjonsfondets næringsvirksomheter minst 2,9 billioner. I andre land var antallet mindre av to grunner: Pensjonsfondsindustrien bidrar med mindre eiendeler i prosent av BNP enn USA (unntatt Tyskland og Sveits) og USAs BNP er mye større enn andre land. Likevel ble den globale pensjonsfondsindustrien (ved utgangen av 1991) anslått til om lag 4,2 billioner. Tallene siden da har sikkert vokst, men jeg har for tiden ikke flere oppdaterte tall. Typer av Hedgefond Hedgefond klassifiseres generelt etter hvilken type investeringsstrategi de kjører. Nedenfor vurderer vi de viktigste typene strategier, men refererer medlemmer av klassen til å quotHedge Funds Demystifiedquot for større detaljer. Markedsnøytral (eller relativ verdi) fond Markedsnøytrale fond forsøker å produsere returserier som ikke har noen eller lav sammenheng med tradisjonelle markeder som amerikanske aksje - eller rentemarkeder. Markedsnøytrale strategier karakteriseres mindre av det de investerer i enn avkastningenes natur. De er ofte svært kvantitative i sin porteføljekonstruksjonsprosess, og markedsfører seg selv som en investering som kan forbedre den samlede risikoredusjonsstrukturen i en portefølje av investeringer. Markedsnøytrale midler bør ikke forveksles med LongShorts investeringsstrategier (se nedenfor). Nøkkelfunksjonen i markedsneutrale fond er den lave sammenhengen mellom avkastningen og de tradisjonelle eiendelene. Event Driven Funds Event-driven midler søker å skape lønnsomme investeringer ved å investere i rett tid i verdipapirer som for tiden er berørt av bestemte hendelser. Slike hendelser inkluderer bekymret gjeldsinvestering, fusjonsarbitrage (noen ganger kalt risikoarbitrage) og bedriftens spin-offs og restrukturering. LongShort Funds Funds som bruker longshort-strategier, investerer generelt i aksje - og rentepapirer som tar riktige bud på enten individuelt sikkerhets-, sektor - eller landsnivå. For eksempel kan et fond gjøre parhandel, og kjøpe aksjer som de tror vil flytte opp og selge aksjer de tror vil bevege seg ned. Eller gå lange sektorer de tror vil gå opp og korte land de tror vil gå ned. LongShort-strategiene er ikke automatisk markedsneutrale. Det vil si at en longshort-strategi kan ha betydelig sammenheng med tradisjonelle markeder, og har overraskende sett store nedganger på nøyaktig samme tid som store nedgang i markedet. For eksempel rapporterte Pension Amp Investments 30. november 1998: Mange langsiktige ledere som har som mål å dra nytte av å gå lenge på stellarbeholdninger og selge korte aksjealbatrosser, bruker vanligvis tradisjonelle verdsettingsfaktorer som pris-inntjening og pris til-bok verdiforhold i sine matematiske modeller for å kaste vinnerne fra taperne. Dessverre for dem, da markedet gikk i turbulens i slutten av juli og august, søkte investorer trygghet i noen av de største men dyreaktiene som disse modellene hadde avvist som overpriset. Så, etter at Federal Reserve Bank begynte å senke renten i slutten av september, trakk investorene seg for å kjøpe små aksjer, høyoktanbeholdninger som hadde blitt forsømt til fordel for store aksjer for det meste av året. Som et resultat ble noen markedsledige ledere rammet av en dobbelt-whammy. Taktisk handel Quoting fra quotHedge Funds Demystifiedquot: Taktisk handel refererer til strategier som spekulerer på retningen av markedsprisene på valutaer, råvarer, aksjer og obligasjoner. Ledere er typisk enten systematiske eller diskretionære. Systematiske ledere er først og fremst trendfølgere som stoler på datamodeller basert på teknisk analyse. Diskresjonære ledere tar vanligvis en mindre kvantitativ tilnærming og stole på både grunnleggende og teknisk analyse. Dette er den mest volatile sektoren når det gjelder ytelse fordi mange ledere kombinerer lange og korte stillinger med innflytelse for å maksimere avkastningen. Hedgefondet Industri og kvantitative metoder Kvantitative metoder har blitt brukt i hedgefondbransjen for å forbedre avkastningen og kontrollrisikoen. Når det er sagt, har det vært slående feil i tilsynelatende kvantitativt drevne midler (som langsiktig kapital). Some of the most quantitatively driven strategies occur in the Market NeutralRelative Value Sector of the Hedge Fund World, so we will exam this sector in more detail by discussing some of the specific types of strategies they employ. The following is a list of important and quantitatively driven market neutralrelative value strategies. I refer you to quotHedge Funds Demystifiedquot for a detailed description of each: Fixed income arbitrage Covertible bond arbitrage Mortgage backed security arbitrage Derivatives Arbitrage Market Neutral LongShort Equity Strategies Hedge Fund Returns As hedge funds are often viewed as providing returns that are quotcheapquot relative to risk, their performance is usually evaluated on a risk-adjusted return basis. The common number that is quoted is the Sharpe Ratio which is the ratio of annualized excess returns to the annualized standard deviation of returns. The following repeats the data in Table 7 of quotHedge Funds Demystifiedquot and gives an idea of the relative performance of hedge funds compared with some standard indexes over the period January 1993 - December 1997. The table represents returns on each Hedge Fund Sector, that is, the returns and standard deviations in each column represents the returns that were realized on an equal weighted investment portfolio of all the hedge funds in a given sector. Market Neutral Funds (38 Funds) Event Driven Funds (49 Funds) Equity LongShort (89 Funds) Suppose each fund has 10 of investment capital. First of all, fund A is leverage 10 to 1 in either definition of leverage, while fund B is leveraged 10 to 1 in the first definition, but 20 to 1 in the second. What are the risks in holding each fund First, lets examine the risks we can enumerate: Fund A: for every dollar of downward movement the Long position moves, the fund loses 10 of its capital. That is, for every 1 move in the long market value, there is a 10 move in the value of investment capital. Fund B: for every dollar movement in either the long market value or the short market value, there is a 10 change in the value of investment capital. Thus, from one point of view, the position of Fund B might be regarded as more risky than the position of Fund A. Why Because Fund B has essentially 200 of potential market movements available, while Fund A only has 100. But, suppose the short position in fund B is actually a hedge against the movement of the long position. That is, suppose the short position is highly correlated with the long position so that the short position is risk-reducing relative to the long position. In this case, the risk of fund B may be regarded as less than the risk of fund A. An immediate conclusion of this example is that it is difficult to assess from leverage alone the level of risk inherent in a fund. To form a more accurate understanding of risk requires an understanding of the distribution of future returns of a fund. Put another way, the information we provide here cannot in itself adequately express the risk of the fund. So, then, why dont people look at the risk of funds (e. g. Value at Risk or some other risk measure) and forget about leverage altogether Why do investors and the press worry about leverage so much these days The answer is that risk is deceptively difficult to measure. Consider for example a highly leveraged fund that is long and short securities that are highly correlated. Moreover, assume that this correlation is measured using historical data, and that the fund is regarded as only moderately risky due to the presumed stability of return correlations. If the fund is highly leveraged and it turns out that the correlation assumptions are incorrect, then the damage of the incorrect analysis will be severe precisely due to the miscalculation in the correlations. Put another way, the damage of a mis-estimate of risk is itself leveraged when the fund is leveraged. Understanding Event-Driven Investing Event-driven investing is an investing strategy that seeks to exploit pricing inefficiencies that may occur before or after a corporate event, such as a bankruptcy, merger, acquisition or spinoff. To illustrate, consider what happens in the case of a potential acquisition. When a company signals its intent to buy another company, the stock price of the company to be acquired typically rises. However, it usually remains somewhere below the acquisition pricemdasha discount that reflects the marketrsquos uncertainty about whether the acquisition will truly occur. Thatrsquos when event-driven investors enter the picture. An event-driven investor will analyze the potential acquisitionmdashlooking at the reason for the acquisition, the terms of the acquisition and any regulatory issues (such as antitrust laws)mdashand determine the likelihood of the acquisition actually occurring. If it seems likely that the deal will close, the event-driven investor will purchase the stock of the company to be acquired, and sell it after the acquisition, when its price has risen to the acquisition price (or greater). Event-driven investing strategies are typically used only by large institutional investors, such as hedge funds and private equity firms. Thatrsquos because traditional equity investors, including managers of equity mutual funds, do not have the expertise necessary to analyze many corporate events. But thatrsquos exactly how event-driven investors make money. To illustrate, letrsquos go back to our example of a potential acquisition and consider how a traditional fund manager looks at the situation. Letrsquos say the manager holds the stock of the company that is to be acquired. When the planned acquisition is announced, the stock rallies (partly as a result of event-driven investors buying it). The traditional manager doesnrsquot have the expertise to determine if the deal will go through, so he or she will often sell the stock before the acquisition occurs, realizing a solid profit and sacrificing the remaining upside (that is, any additional profit that he or she would have realized by holding the stock until after the acquisition). That additional upside is locked in by the event-driven investor. Event-driven investing is often used by investors who also use distressed-investing strategies. As explained in Investing in Distressed Securities. distressed securities are securitiesmdashmost often corporate bonds, bank debt and trade claimsmdashof companies that are in some sort of distress, such as bankruptcy. Thatrsquos because event-driven and distressed investing strategies may be complementary. Event-driven investing tends to work best when the economy is performing well (because this is when corporate activity is highest). Distressed investing, on the other hand, tends to work best when the economy is performing poorly (because this is when companies tend to become distressed). While event-driven investing can be profitable, event-driven investors must be willing to accept some risk. Many corporate events do not occur as planned. This can ultimately reduce the price of a companyrsquos stock and cause an event-driven investor to lose money. As a result, event-driven investors must have the knowledge and skill to accurately assess whether a corporate event will actually occur. In summary, then, while a company subject to a complex event may not sound like a great investment opportunity, it could bemdashfor sophisticated investors who have the expertise to evaluate the event and are willing to accept increased risk. Få omfattende og oppdatert informasjon om 6100 Hedge Funds, Funds of Funds og CTAs i Barclay Global Hedge Fund Database. FREE Live Data on 6481 Hedge Funds CTAs